来源：中国证券报

今天，A股市场横盘震荡，三大指数走势分化，消费股表现活跃，资源股延续强势。

午后，白酒股爆发，分析人士表示，白酒板块大涨，主要有三个原因：一是近期热点板块各自的交易逻辑已经充分演绎，与此同时，商业航天、存储芯片等板块处于相对高位，市场有“高低切”的内在需求。白酒股处于周期底部，成为最贴合当前市场要求的板块。

二是最近飞天茅台市场批发价格逐步回暖。1月29日，第三方平台数据显示，53度、500ml飞天茅台酒批发价格继续上涨。其中，2025年飞天茅台原箱较上一日上涨20元/瓶，至1620元/瓶。此外，2026年飞天茅台原箱亦较上一日上涨20元/瓶，至1610元/瓶。

三是“涨价”是最近市场的潜在主线，主要集中在大宗商品、半导体产业链上游等领域，涨价趋势向下游传导，以白酒板块为代表的大消费有望受益，成为市场新的交易预期。

截至收盘，上证指数涨0.16%，深证成指跌0.3%，创业板指跌0.57%。

板块方面，白酒、油气开采及服务、贵金属、文化传媒、AI应用等板块涨幅居前，光刻机、半导体、元件、储存芯片等板块调整。

个股方面，白银有色走出“8连板”，四川黄金、豫光金铅、中国黄金走出“5连板”，金种子酒、皇台酒业、金徽酒等多只白酒股涨停。

消费股持续活跃

今天，消费股持续活跃。午后白酒股大幅走高，小红书概念、饮料制造、拼多多概念、零售等板块上涨。金种子酒、皇台酒业、金徽酒等多股涨停，新华百货直线涨停。

综合考虑2026年春节假期较长、白酒春节消费提升等诸多因素，中信证券判断2026年春节白酒实际动销有望维持平稳，考虑到白酒后续复苏趋势明确，看好白酒行业配置机会。

从近期A股市场白酒板块表现来看，机构认为，板块已处于底部区域。中信建投称，白酒产业“五底阶段”（政策底、库存底、动销底、批价底、产销底）与资本市场“三低一高”（预期低、估值低、公募持仓低、高分红）共振，结合近期市场策略相继落地，站在春节旺季来临之际，本轮白酒调整期拐点将至，白酒板块迎来周期底部配置机会。

中长期来看，政策层面持续释放利好提振消费，映射到资本市场上，投资者对消费股的信心增强。

消息面上，近日国新办就2025年商务工作及运行情况举行新闻发布会，会上介绍2026年商务部将深入实施提振消费专项行动，围绕出政策、办活动、优场景三个方面开展工作。

对于消费股的配置，开源证券研报认为，建议关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司，三条投资主线值得关注。一是黄金珠宝，关注具备差异化产品力的黄金珠宝品牌。二是线下零售，关注顺应趋势变革探索的线下零售企业和AI赋能跨境电商龙头。三是化妆品，关注满足情绪价值的国货品牌，以及差异化医美产品厂商和持续并购扩张的连锁医美机构。

保险板块拉升

午后，保险板块拉升走强，中国平安涨超5%，新华保险盘中一度涨超3%，股价创历史新高。

对于保险板块，机构认为，板块处于历史低估值区间，重视板块配置机遇，建议关注拥有明显护城河的大型上市险企。

东海证券认为，寿险负债转型仍在推进，产能提升成效显著，应持续关注在稳定规模下的产能爬坡，以及保障意识激活后的需求释放；投资端来看，长端利率处于历史低位，预定利率下调有望缓解利差损风险。