来源：郭一鸣-

证券时报网报道：财政部部长蓝佛安10月12日在国新办新闻发布会上表示，拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险，相关政策待履行相关法定程序后再向社会做详尽说明，这项政策是近年来出台的支持化债力度最大措施，这是一场及时雨，将大大减轻地方政府压力，可以腾出更多资源支持经济发展，巩固基层“三保”。

大家注意了，对于股市来说，货币、资本市场、内需等政策的迅速出台之后，本轮一揽子政策中最重要的一块拼图—一增量财政政策已浮出水面。

1、新闻发布会上，财政政策都说了啥？

其实很多人都看了，洋洋洒洒之下，有媒体总结了13条干货。实际上，再做一个精简，就只有几条，我们粗略理解一下：

扩大财政支出、化解地方债务、应对房地产市场问题、补充银行资本金。

对于新闻发布会，大家最为关心的财政资金的数量，财政部强调：“目前还有其他政策工具正在研究中。中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”。实际上，具体的财政资金数量安排需要经过法定程序后才会向社会公开，不过，这场发布会，还是有一些增量和积极的。比如用词上：“大力、加力、加强、提升、提高、加大......”显示出比较用力，而有关财政刺激措施的前瞻性指引同样都是积极的。

最重要的是，这种积极的表态之下，反映出财政态度的变化，也预示着财政政策的周期已经拉开了序幕。

2、股市是好是坏？

对于股民来说，这场新闻发布会最为关注的有几个点：信心、规模和方向。

实际上，从发布会的定调和气氛以及表述上看，比较积极，信心是有的；规模上，或许所有人都在盯着和竖起耳朵等待可能的数字，但是就是没有太多表态。毕竟，这还需要走流程。但从发言的语气上看，实际上暗含的意思或许是会“超预期”的。至于方向上，保基本民生保工资保运转、 加大力度支持基本民生保障，保就业，教育支出超3万亿，提高基础养老金标准，提高公共卫生服务标准和城乡医疗补助标准等，实际上向民生倾斜的趋势还是比较明显的。

所以，对于很多关心此次发布会的投资者来说，整体看还是积极和有预期的。但会开完了，总体的感觉是“有料、有货，但干货不多，还得等待！”从这一点上，预期上对市场来说有一定的支撑和提振，但对于市场短期的提振动力来说，至少从财政政策的角度，或许还是不够的。

3、A股会怎么走，投资者如何应对？

仅从此次有关财政的新闻发布会上，我们看到了积极和乐观。从资本市场角度，最重要的一份政策的有望出炉之下。在货币政策重磅落地以及释放大量流动性之下，对财政政策提振经济进而刺激股市充满新的期待。

因此，从中期角度，根据海通证券对过去几轮典型牛市的分析统计，牛市一般有三个阶段：第一是孕育准备期，盈利回落，流动性改善推动估值修复；第二是全面爆发期，估值盈利双升，戴维斯双击；第三是泡沫疯狂期，盈利平稳，资金大量流入，估值走向市梦率。在各项政策纷纷落地之下，随着海外流动性和国内流动性的释放，股市第一阶段行情已经启动，第二阶段行情正在酝酿中。

而第一阶段的行情，即便短期财政政策预期仍有待落地，但行情并大概率并未结束。历次牛市行情当中，尤其是第一阶段，市场爆发上行之后，都迎来快速的调整。而调整之后，在增量资金的提振以及政策持续刺激下，大概率仍有继续上行的空间。而当前，或许就是快速上行之后的快速调整，而这个调整的时间和空间，或许还要观望，但预期中的再次上行，仍值得期待。

对投资者来说，如果此前踏空，那么在近期市场调整中都是考虑低吸建仓的好时机。在方向选择上，依然建议以大盘蓝筹股和稳健型高股息央国企股为主。如果对个股缺乏研究，那么可以选择ETF作为替代，在选择ETF时，一定要尽量选择低溢价，避免高溢价。如果持仓过高，总是提心吊胆，那么减仓或是最好的选择。而如果担心市场再次调整，减持或者卖出后切忌随意追高。耐心等待新的进场时机。