一、公司概况

中联重科股份有限公司（Zoomlion Heavy Industry Science and Technology Co., Ltd.，股票代码：000157.SZ / 01157.HK）创立于1992年，总部位于湖南省长沙市，是一家以工程机械、农业机械和矿山机械为主营业务的全球化高端装备制造企业。公司由创始人詹纯新带领团队以50万元借款起步，经过三十余年的发展，已成长为全球产品链最为齐备的工程机械企业之一，主导产品涵盖15大类别、75个产品系列、745个型谱。截至2025年末，公司总资产约1,695亿元，员工近3.2万人。

中联重科是行业内A+H股双融资平台上市公司，连续多年入选"亚洲品牌500强"和"中国500强"。2025年，公司在《财富》中国500强中排名第331位，在全球工程机械制造商50强（KHL Yellow Table）中稳居前20强，位列中国企业前列。

二、核心业务

中联重科的业务版图覆盖多个装备制造领域，形成以工程机械为核心、农业机械和矿山机械为新增长极的业务结构：

2.1 工程机械（核心主业）

工程机械是公司收入的最主要来源，2024年占比约88.7%。主要细分产品包括：

混凝土机械：中联重科是全球混凝土机械领域的双寡头之一，市场占有率位居全球前两位。2008年收购意大利CIFA公司后，公司在混凝土泵车、搅拌车、搅拌站等产品领域实现了核心技术突破和全球化布局。

起重机械：包括塔式起重机和汽车起重机。中联重科的塔式起重机连续多年位居全球销量第一，2024年塔式起重机销售额达到11.04亿美元（约80亿元人民币），产品涵盖平头塔、动臂塔和施工升降机三大系列，参建了港珠澳大桥、科威特国际机场等世界级工程。汽车起重机市场占有率稳居国内第二位。

高空作业平台：公司已发布全球最高的直臂式高空作业平台ZT82J（82.3米），在高空作业机械领域持续刷新世界纪录。

土方机械：包括挖掘机、推土机、滑移装载机等，2025年建成紧凑型机型新产线，小型挖掘机产能全面爬升，正加速成为公司新增长引擎。

2.2 农业机械（高增长板块）

农业机械是中联重科近年来增速最快的业务板块。2024年农业机械业务收入46.50亿元，同比大幅增长122.29%。产品涵盖拖拉机、收割机、烘干机等，公司正加速推进混合动力和智能化农机产品的全球部署。

2.3 矿山机械与新兴业务

矿山机械是公司战略性布局的第三大板块，产品包括宽体自卸车、破碎筛分设备等，已成功出口至厄瓜多尔等南美市场。此外，公司正在积极布局AI和机器人领域，2026年亮相的人形机器人Z01（在KOMATEK 2026展会发布）展现了公司在"AI+高端制造"融合方向的前瞻探索。

三、行业地位

中联重科在全球工程机械行业中占据举足轻重的地位：

全球排名：根据2026年KHL Yellow Table榜单，中联重科稳居全球工程机械制造商前20强，与徐工集团、三一重工、柳工等共同构成中国工程机械的全球竞争力矩阵。在湖南长沙这一全球工程机械产业重要集聚区，中联重科与三一重工、铁建重工、山河智能、星邦智能等五家湖南企业共同入围全球50强。

细分冠军：塔式起重机全球销量第一（连续多年）、混凝土机械全球前两位。在塔吊这一高附加值细分赛道，中联重科以11.04亿美元的年销售额位居全球榜首，大幅领先欧美竞争对手。

产品线广度：公司拥有15大产品类别，是业内产品链最齐备的工程机械企业之一，覆盖从混凝土机械、起重机械到土方机械、高空作业平台的全场景产品矩阵。

标准制定：公司积极参与ISO/TC 96起重机国际标准制定，在全球工程机械技术标准领域拥有重要话语权。

四、核心财务数据

数据来源：中联重科2024-2025年年度报告（深交所/港交所公告）

2025年，中联重科实现营业收入521.07亿元，同比增长14.58%；归母净利润48.58亿元，同比大幅增长38.01%。利润增速显著高于收入增速，反映公司盈利能力的实质性提升。经营性现金流净额达到48.74亿元，同比飙升127%，现金流质量显著改善。扣非净利润33.70亿元，同比增长31.93%，显示核心业务盈利能力强劲。

2026年第一季度，公司实现营业收入129.52亿元，同比增长6.89%，但因高基数效应归母净利润8.84亿元，同比下降37.30%。经营性现金流净额9.35亿元，同比增长26.33%，连续三年实现第一季度现金流正增长。

五、发展现状与展望

5.1 全球化战略持续深化

国际化是中联重科增长的核心驱动力。2025年第一季度，公司境外收入65.68亿元，同比增长15.17%，占总收入比例达到54.2%，首次超过境内收入。公司在海外拥有完善的营销服务网络，产品出口至100多个国家和地区，在中东（沙特、阿联酋、土耳其）、东南亚（印尼、越南）、南美（巴西）、欧洲（德国、波兰）、独联体（俄罗斯）等关键市场深度布局。

5.2 AI与智能化转型加速

2026年6月，中联重科举办第七届科技创新大会，将AI、绿色技术和全球研发列为三大核心战略方向。公司最新发布的人形机器人Z01在KOMATEK 2026展会大放异彩，展示其在"具身智能+工业机器人"领域的研发实力。公司正加速推动从"传统制造"向"智能制造+AI"的战略跃迁。

5.3 绿色化与新动能

公司持续推进新能源产品的研发，在电动挖掘机、电动起重机、混合动力农机等领域形成了一系列绿色产品线。2022年以来陆续推出127款新产品，覆盖新能源和智能化方向。

5.4 农业机械迎来爆发

农业机械业务在2024年实现122%的同比高速增长，已成为公司第二大业务板块。公司正加速全球农机市场部署，结合智能化、混合动力技术打造差异化竞争优势。

5.5 展望

展望2026年及未来，中联重科面临以下机遇与挑战：

机遇方面：（1）中国工程机械行业经历多年调整后逐步企稳回升，国内基建和矿业投资有望回暖；（2）海外市场拓展空间广阔，"一带一路"沿线国家和全球新兴市场的基础设施建设需求持续释放；（3）AI、机器人、新能源等新赛道为公司打开新的成长天花板；（4）小型挖掘机新产线进入产能爬坡期，有望成为新的收入增长极。

挑战方面：（1）全球贸易摩擦和地缘政治风险可能影响海外业务拓展；（2）国内房地产市场持续调整对工程机械需求的压制；（3）原材料价格波动和汇率变化对盈利的影响；（4）行业竞争加剧，尤其是在海外市场与卡特彼勒、小松等国际巨头的正面竞争。

总体来看，中联重科凭借全球最齐备的工程机械产品线、塔式起重机全球第一的细分冠军地位、超过50%的海外收入占比以及AI和新能源的积极布局，正从一家中国工程机械企业加速进化为真正的全球化装备制造巨头。在设备更新政策、一带一路建设和全球化深入推进的多重利好下，公司有望在未来几年实现营收和盈利的持续高质量增长。