来源：新黄河

周六福（06168.HK）再次出现在产品抽检不合格名单中。

成都市市场监督管理局近日发布的2025年灯具、贵金属饰品及制品等产品质量监督抽查不合格名单显示，3款标称生产企业为周六福珠宝股份有限公司的饰品被列入不合格名单，涉及珠宝玉石定名、标识等项目。

7月6日，周六福港股股价继续下探。行情数据显示，截至7月6日收盘，周六福报14.90港元，创上市以来新低，市值约77亿港元。周六福2025年6月登陆港交所主板，发行价为24港元，按最新收盘价计算，较发行价跌约38%。

成都抽检3款不合格，5月曾因足银手镯被罚

本次成都市场监管部门通报的不合格产品共有3款。

通报显示，受检单位为金牛区义忠铂爵饰品店的一款足金挂坠，被检出标识项目不合格；受检单位为四川联升合商业管理有限公司的一款银S925合成立方氧化锆项链，被检出珠宝玉石定名项目不合格；同一受检单位的一款足金挂坠，被检出标识项目不合格。

今年5月，深圳市市场监督管理局罗湖监管局公布行政处罚信息。周六福因生产经营抽检不合格的足银手镯，被罚款739.75元，并被没收违法所得231.17元。

周六福随后发布说明称，涉事足银手镯抽检采用的是表面检测方法，可能受银饰氧化、存放环境等因素影响；公司已将同批次产品送检，按相关国标进行破坏性检测，结果合格。周六福同时就该事项给消费者带来的困扰致歉。

公开信息显示，除产品抽检问题外，周六福此前还曾因不正当有奖销售、反向抹零等行为受到行政处罚。截至7月4日，黑猫投诉平台关于“周六福”的投诉量为4830条，投诉内容涉及质量问题、隐瞒克重、诱导消费、虚假宣传等。

回购公告密集披露，线下门店净少577家

股价下行期间，周六福曾连续披露回购动作。

公开回购记录显示，截至7月2日，周六福自5月26日以来已连续26个交易日回购股份，合计回购1261.70万股，累计回购金额2.10亿港元；今年以来，公司累计回购金额为2.28亿港元。

行情数据显示，回购期间，周六福股价仍多次刷新阶段低点。7月2日，周六福收报15.28港元；7月3日收报15.56港元；7月6日，股价跌至14.90港元。

周六福2025年年报显示，截至2025年末，公司线下门店总数为3552家，较上一年净减少577家。其中，加盟店3440家，自营店112家。

2025年，周六福实现收入58.34亿元，同比增长约2%；净利润约7.69亿元，同比增长约8.9%。

分渠道看，线上销售收入约29.41亿元，同比增长约29%，占总收入比重升至约51%；加盟模式收入约23.33亿元，同比下降约19%；线下自营店收入约4.33亿元，同比下降约5%。

进入2026年一季度，公司实现营业收入约12.73亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长约29%。周六福在一季度经营公告中称，盈利增长主要与“周六福”“喵际”等品牌线上渠道毛利同比大增约50%有关。

招股书及公开资料显示，在加盟模式下，周六福加盟商除从公司采购产品外，也可从授权供应商处购买产品，经入网后使用周六福品牌销售；公司则向加盟商收取加盟服务费、品牌使用费、产品入网费等。

2025年，周六福服务费收入为7.47亿元，占总收入约13%。招股书显示，2022年至2024年，公司服务费毛利率分别为96.3%、95.8%和97.1%。

在资产端，周六福年报披露，公司存货主要包括黄金珠宝、镶钻珠宝及其他珠宝，存货成本的绝大部分包含黄金及钻石成本。截至2025年末，周六福存货账面价值为31.66亿元，同比增长36.56%。年报同时提示，该等商品面临市场价格变动风险。