财联社5月28日讯（编辑 胡家荣）受知名投资人段永平大幅增持的利好消息刺激，泡泡玛特(09992.HK)今日股价应声大涨，盘中涨幅一度逼近7%。截至发稿，涨3.57%，报159.70港元。

消息方面，根据港交所最新披露的权益变动信息，段永平通过旗下投资主体H&H International Investment, LLC于5月25日完成对泡泡玛特的股份增持操作。

此次权益变动后，段永平合计持有泡泡玛特7637.16万股股份，占公司已发行有投票权股份的5.69%，截至发稿持股市值超1200亿港元。同时，其还披露了涉及37,520,000股的上市实物交收衍生工具权益。此次持股比例变动已达到香港联交所规定的强制披露标准，段永平由此正式成为泡泡玛特第二大股东。

值得注意的是，段永平自2026年4月中旬起便在雪球平台宣布通过卖出泡泡玛特看跌期权(Put)的方式逐步建仓。这一策略本质上是通过收取期权费实现折价买入标的股票，充分体现了其对泡泡玛特长期价值的战略性认可。历史数据显示，段永平曾运用相似策略成功布局腾讯、苹果等优质标的。

对于泡泡玛特的态度转变

事实上，段永平对泡泡玛特的投资态度经历了显著转变。今年初，他公开表示"看不懂就不碰"，展现出对新兴消费领域的审慎态度。然而，至三月末，其投资立场发生根本性转变，运用"速度×时间"理论重新诠释投资逻辑，强调应关注企业未来成长总量而非短期经营状态。

今年四月，他通过卖出看跌期权完成首次实质性布局；五月更进一步，明确表示将部分能源股持仓转换为泡泡玛特股票，展现出对这家中国潮玩领军企业的强烈信心。

财务数据印证成长逻辑

最新年报显示，泡泡玛特在2025年实现营收371亿元，净利润同比激增293.3%至130亿元。这一爆发式增长验证了商业模式的可持续性。

在业务布局方面，泡泡玛特构建了强大的IP生态体系。核心IP"LABUBU"单品营收突破百亿元大关，另有六个IP贡献收入均超过20亿元。特别值得关注的是，公司产品结构发生战略性转变：毛绒品类以187亿元营收取代传统盲盒成为第一大收入来源，同比增速高达560.6%。

海外市场已成为泡泡玛特增长的新引擎。财报数据显示，海外营收占比已接近44%，其中美洲市场同比暴增748.4%，欧洲市场增长506.3%。这一全球化布局不仅分散了单一市场风险，更将中国原创IP成功推向国际舞台。

目前公司通过全球630家线下门店、2637台机器人商店及完善的数字化渠道，构建了立体化的消费网络。会员体系贡献了93.7%的销售额，复购率稳定维持在55.7%的高水平。

（财联社 胡家荣）