水岸

风口从不等人，它在最黑暗的一瞬出现，又会在所有人都看懂的一刻消失。今天（5月19日）这次洗盘，可能有不少伙伴又要倒在黎明前。

5月中旬的市场，在不能太乐观，也不能太悲观的情绪中冲高回落，当你在外在噪音中迷失，在去留之间辗转，光迅科技、华工科技、中微公司、江化微等一众标的已经又到了一个新高度，寒武纪等龙头又开启了反弹。虽然有资金的切换与分化，但围绕半导体、存储芯片、光通信的机会，还远没有终结。

一边是大普微-UW20天16倍的赚钱效应仍在发散，一边是存储龙头长鑫科技IPO重启刺激，半导体、存储芯片虽有波动，但大周期与轮动机会短期还很难消退。今天的中微公司、江化微等半导体标的上涨，抑或合百集团、合肥城建的连续涨停，都是资金在围绕长鑫科技加码布局。

长鑫科技IPO重启背后

多只概念股已连续涨停

市场从不说谎，也从不解释，今天这一个标准的V型反转，已经说明了一切。

5月以来的市场风口与赚钱光环，让两只上市不久的次新股抢尽风头，其一是大普微-UW，其二是联讯仪器。大普微-UW20个交易日大涨16倍；联讯仪器则以碾压白酒龙头的姿态成为A股“新股王”，谁也没想到，仅仅15个交易日，联讯仪器股价同样斩获了16倍涨幅。要知道，大普微-UW与联讯仪器都还是两只上市没多久的次新股。

次新股，以新面孔入市，筹码结构清晰，解禁抛压小，叠加题材与风口共振，一点星火，就很容易被引燃。但在资金情绪博弈这一表象之外，是两家公司与半导体、存储芯片景气周期同频，高成长性带来的高股价弹性。大普微-UW的存储产品服务于云计算、AI、互联网等数据中心，联讯仪器的光通信与存储芯片逻辑并举。今年一季度，两家公司均为翻多倍式增长。

存储芯片的景气度在产品涨价中持续发酵，当有人为未来几年的涨价是否还具有持续性担忧时，存储龙头的高盈利与成长弹性已经被市场给予了高溢价估值。

长鑫科技，以存储龙头的姿态被市场密切关注，曾在2025年底，长鑫科技递交A股上市申请，几天前的5月17日，长鑫科技更新了招股书，数据显示，公司一季度归母净利润增长1688%，预计今年上半年实现归母净利润500亿元~570亿元，同比增长2244.03%~2544.19%。

对于存储龙头的业绩表现，市场沸腾了。长鑫科技，在以估值锚定效应重塑板块定价体系，让A股的存储板块从“炒概念”向“对标全球巨头定价”扭转。长鑫科技效应叠加产业景气周期驱动，半导体产业链急剧升温，半导体设备、上游材料等是重点受益环节。今天的中微公司、北方华创、长电科技、沪硅产业等集体上涨，即是印证。

另外，与长鑫科技有关的概念股——有股权或合作关系的几家公司，股价已经开启连板模式。如与长鑫科技有股权关系的合肥城建、合百集团，均连续斩获2个涨停板，4月8日低点以来，合肥城建已上涨124%（见图1），兆易创新（对长鑫科技持股1.8%）也在近期强势冲高。柏诚股份也在最近收出了2个连续涨停（见图2），公司是长鑫存储（注，长鑫存储是长鑫科技子公司）的优秀合作包商。

大家的老朋友——边惠宗，精研股市数十年，擅长技术分析和系统化交易，大资金实盘交易经验丰富，他的《操盘心髓》一书深受读者喜爱。长期以来，边惠宗对半导体、存储产业链有系统跟踪研究，对龙头“两长”（长鑫存储、长江存储）以及存储细分产业龙头有深入跟踪，上面咱们提到的柏诚股份，边惠宗在它今年3月股价回调时即纳入重点研究案例。

半导体材料

高股价、业绩弹性成色尽显

最近，半导体、存储芯片龙头股价（海内外）高位震荡，但另一侧则是产业周期性的景气扩张与涨价。据TrendForce预估，第二季LPDDR4X平均销售单价至少增70%~75%。另外，华虹公司一季度1.4亿元的净利润、513.10%的同比增长也是龙头效应对景气周期的印证。

半导体，存储芯片，一个产业体系背后，是多个线性的垂类机会。上个内容，咱们重点聊了半导体卡脖子且高价值量环节的半导体设备，耐科装备、长川科技等加速上涨即是资金加码的表现。这里，咱们接着重点聊聊上游、国产替代空间巨大的半导体材料。

半导体材料，以晶圆制造材料与封装材料为核心，作为芯片制造的粮草，每一个“卡脖子”环节，都有A股细分龙头的身影。

晶圆制造材料，约占半导体材料市场60%。晶圆，是沙变成硅，硅变成晶的蝶变。一片12英寸晶圆，切出上千颗芯片，是万物的基底，也是所有算力的原点。

最近半导体产业链联动，多只晶圆、硅片龙头的热度急剧升温。沪硅产业，国内12英寸硅片重点供应商，今天在低位收出了“20cm”涨停。次新股西安奕材-U的股价也在最近启动上涨，5月已上涨50%（见图3）。12英寸是先进制程刚需，国产化率低，替代空间最大。据SEMI预测，2026年全球12英寸晶圆厂量产数量预计达215座。全球芯片厂持续扩产，将持续推升12英寸硅片需求。

再如光刻胶及配套试剂。光刻胶，是光的翻译官，它只做一件事——把光翻译成图案。南大光电，国内ArF光刻胶量产稀缺标的，去年，其ArF光刻胶销售收入突破2000万元。没有黑马式的脉冲，南大光电的股价在连续震荡中画出了持续向上的慢牛趋势线。此外，江化微、彤程新材等公司也在近期受到资金的加码，4月以来，江化微股价已大涨60%。

电子特气，咱们之前的内容说过，它们是气体，却比固体更纯粹；是无形之物，却比任何有形之刃更锋利。一些公司在半导体产业链升温中成为资金重点围攻目标，如中船特气、华特气体等。

溅射靶材，咱们之前的内容里也曾提及，溅射靶材，是溅射工艺中用于生成沉积薄膜的关键材料，龙头稀缺。长期以来，美、日巨头占据高市场份额。国内企业正迎来突围，如江丰电子，不声不响，公司股价在景气周期中已由年初的百元出头上涨至200元（见图4）。阿石创股价也在近期走出低位反转。

选一座山，不再问路；候一阵风，不再回头。股市是一个把钱从急躁的人手里，转移到耐心的人手里的竞技场。从光通信，到存储芯片，再到半导体，每一次龙头的变迁迭代都是下一轮新机会的重构。你是等风来，还是追风去？

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）