致同：2026年亚洲私募股权市场审慎乐观TMT金融服务行业具韧性

致同会计师事务所最新发表的第11份《亚洲私募股权投资观点2026》指出，亚洲私募股权行业以审慎乐观的态度迈入2026年。

虽然投资者仍对关税波动、地缘政治紧张及经济增长不均保持警惕，但I&C(工业与化学)、金融服务，以及TMT(科技、媒体与通信)产业展现韧性。

致同香港咨询主管合伙人汤飙(Barry Tong)表示，2025年亚洲并购市场录得强劲增长，显示投资者信心回暖，大型策略性交易重新展现生机。然而，收购活动近期放缓，主要因关税不确定性打击情绪，反映资金部署更谨慎。

致同香港咨询总监麦玮方(Carol Mak)指，内地持续支持半导体和科技产业，推动2025年相关市场大幅增长，并有望延续至2026年，而中美紧张局势则促使企业加快 供应链多元化。印度、越南和泰国等亚太经济体因此受惠，成为生产转移的主要承接地。另一方面，生成式 AI的兴起与云端应用的快速普及，使网络安全成为TMT领域的战略重点，拥有成熟平台和强大防护能力的企业正吸引大量私募股权的关注。

麦玮方续指，香港IPO市场反弹，市盈率中位数由12倍升至19倍，显示投资者信心在地缘政治挑战下仍然回升。相较之下，内地相对严格的IPO监管，促使发行人转向并购、股权转让及回购等替代退出方式。香港IPO退出机制的复苏正在增强市场流动性、缩窄估值差距，并推动正向的募资循环，预期动能将延续至2026年。