汽势Auto-First丨刘天鸣

在2月春节假期前较长的工作日，叠加车企节前清库促销政策，在一定程度上缓解经销商的库存压力，但经营压力依旧不小。

据中国汽车流通协会2月28日发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2026年2月中国汽车经销商库存预警指数为56.2%，同比下降0.7个百分点，环比下降3.2个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。

汽车流通中，春节前后往往是车企清库存的“好时机”。春节前销售时间充裕，涌现刚需及返乡群体购车小高峰，去库存有着一定效果，中国汽车经销商库存预警指数出现小幅下滑。据了解，小鹏、智界、阿维塔针对库存车推出一定幅度的现金优惠。年后广汽本田针对雅阁e:PHEV推出了清库存优惠政策，老客户复购该车型直降10万元，全国限量1000台且无后续类似优惠。

部分豪华品牌也开启“清仓式”降价优惠。今年1月，宝马下调了包括iX1、i3、iX3、7系在内的31款车型的官方指导价，整体降价幅度在4%—24%之间。业内分析人士指出，宝马下调指导价意在为“旧产品”去库存，为经销商清库存，更为“新世代”车型腾出定价空间与市场空间。

无论中国新能源品牌、合资品牌还是豪华品牌，春节前清库力度与控制进货节奏，确实降低了库存压力，库存分指数较1月下滑4个百分点至41.2%。

但值得注意的是，不同品牌的去库存能力有着天壤之别。从分品牌类型库存预警指数看，2月豪华及进口品牌指数环比提升10.8个百分点，至59.9%，面临较大的库存压力，主流合资与自主品牌库存预警指数均环比下降，但依旧高于50%。

清库优惠在一定程度上降低了经销商的库存压力，但“买车不赚钱”的经营压力依旧困扰着不少经销商。今年2月12日，市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南》，进一步规范汽车行业价格行为，建立风险提示机制，鼓励平台对显著低价行为进行经营风险和消费风险双向提示。汽车流通领域专家指出，《汽车行业价格行为合规指南》禁止低于成本销售、价格串通等不正当竞争行为，将杜绝经销商价格倒挂现象（车型低于进价销售）发生，修复经销商盈利能力。

据中国汽车流通协会调查，《汽车行业价格行为合规指南》实施后，25.6%的经销商表示倒挂情况有所缓解，超七成经销商认为未发生明显变化；在经销商盈利层面，20.7%的经销商盈利实现提升。

中国汽车流通协会指出，经销商当下核心经营压力主要集中在新车销售价格倒挂、单车毛利亏损等方面。部分经销商还因厂商压库行为导致库存深度增加、流动资金紧张加剧，叠加持续高位的运营成本，使得整体经营状况持续承压。2月，经销商GP1（进销差毛利率）亏损幅度依然较高，叠加金融、衍生业务及厂家返利后，GP3（整车销售综合毛利率，包括返利毛利与整车销售相关的衍生业务毛利）实现小幅盈利，整体经营压力有所缓解。

随着《汽车行业价格行为合规指南》的推出，新产品投放带动市场回暖以及“以旧换新”补贴政策提振，经销商将摆脱严寒迎来春色。中国汽车流通协会建议经销商，根据实际情况理性预估实际市场需求，加大对“以旧换新和报废更新政策的宣传”，通过强化服务提振消费信心，把降本增效放在首位，防范经营风险。