在A股市场，现金流才是企业的真本事。在衡量企业盈利质量的指标中，经营性现金流尤为关键，它直接反映公司主营业务的“造血”功能。

据统计，2025年前三季度，A股上市公司（不含银行和非银金融行业）经营活动产生的现金流量净额总额为3.61万亿元，较上年同期增长16.98%，代表A股上市公司获现能力明显增强。

统计显示，63家上市公司2025年前三季度经营性现金流超过100亿元，其中中国石油、中国海油、中国移动、中国石化居前，均超过1000亿元。从行业来看，经营性现金流超百亿元公司集中在公用事业（主要包括电力细分行业）、石油石化、交通运输、汽车行业。

如果说经营性现金流反映的是“造血”能力，那么自由现金流则更能体现企业在满足必要投资后，可真正自由支配、回报股东的“财力”。

据统计，2025年前三季度，A股上市公司（不含银行、非银金融等金融类公司）4个行业企业自由现金流量为正，包括食品饮料、房地产、农林牧渔、有色金属。食品饮料行业企业自由现金流量最高，消费景气度明显改善。

剔除掉ST股，企业自由现金流量超过100亿元的共有18家，中国海油、贵州茅台、紫金矿业居前，分别为706.95亿元、424.79亿元、317.38亿元。值得注意的是，上市鲁企兖矿能源位列其中，手握121.26亿元“财力”。

兖矿能源官网显示，公司成立于1997年，以矿业、高端化工新材料、新能源、高端装备制造、智慧物流为主导产业，资产和业务分布在山东、陕蒙、新疆以及境外的澳大利亚、北美、欧洲等国家和地区，是中国唯一一家拥有上海、香港、纽约、澳大利亚、法兰克福、慕尼黑六地上市的特大型能源企业。

日前，兖矿能源发布2025年第四季度及全年商品煤产销数据公告，交出一份产销双增的亮眼答卷。数据显示，公司2025年全年商品煤产量突破1.824亿吨，同比增长6.28%；全年商品煤销量达1.7064亿吨，同比增长3.39%，其中核心的自产煤销量1.6577亿吨，同比增长4.59%。在全国煤炭产量增速仅1.2%的背景下，兖矿能源的增长表现堪称行业标杆，尽显龙头煤企的产能释放与市场把控能力。

（本文综合自数据宝、市场公开信息等）

编辑 | 徐松丽

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