新春伊始，万象更新。值此新春佳节之际，我谨代表进化论资产，向各位投资者朋友们致以最诚挚的祝福。

回首2025年，A股市场走出了富有韧性的慢牛行情，AI、人形机器人等新质生产力的快速发展孕育了新时代的投资机会。同时，被动投资产品规模扩大，标志着指数化投资时代的全面到来，这不仅推动了市场生态趋向成熟，也对基金管理人的超额获取能力提出了更高的挑战。

展望未来，我们看好中国资本市场长期向好的趋势。一方面，政策引导下上市公司加大分红力度，进一步强化股东回报；另一方面，低利率环境下权益类资产配置价值凸显。从长远来看，这些积极因素将持续为中国资本市场注入活力。

在中国传统文化中，马既象征着“跃马扬鞭”的一往无前之势，也蕴含着“路遥知马力”的行稳致远之意，恰好映射出我们希望与大家分享的两个投资理念：

其一，跃马扬鞭，须内筑根基。一往无前并非依靠瞬间的爆发力，而是源于稳固的核心。面对纷繁复杂的市场，与其预测变化，不如构建能够从容应对变化的内生系统。于进化论而言，这意味着不断丰富因子维度，持续打造更稳健的模型，做“有逻辑的量化”；于广大投资者而言，则意味着坚持理性投资和分散投资的原则，构建与自身投资目标相匹配的稳健组合，在市场的周期波动中保持一往无前的锐气。

其二，行稳致远，路遥知马力。投资是一场考验耐力的马拉松，真正的赢家属于长期主义者。我们坚持“慢即是快”的理念：一是不贪求短期的业绩爆发，注重风险收益比的平衡，积少成多，收获复利的果实；二是把时间投入在可持续、可沉淀的事情上，构建系统化的投资框架，厚积薄发。

日月其迈，时盛岁新。感谢各位投资者、合作伙伴一直以来的信任、支持！进化论资产将继续努力为投资者创造长期价值。再次祝愿各位：阖家欢乐，投资顺遂！

作者简介：

进化论资产创始人、首席投资官。19年资本市场投资经验，经历了中国证券市场多轮牛熊周期，是国内少数兼具主动管理与量化投资能力的策略型基金经理。