美国股市从总统日假期回归后面临多重压力，三大股指期货盘前普跌，市场情绪疲弱源于多重因素交织，包括地缘政治紧张局势加剧，以及科技股在经历1月下旬暴跌后调整尚未结束，投资者正在评估人工智能影响向科技行业之外扩散的前景。

市场将关注周二的ADP私营部门就业数据、周三美联储1月会议纪要以及美国GDP初值数据，以寻找利率政策潜在转向时机的新线索。市场目前预期美联储6月降息的概率较高，今年剩余时间将降息约59个基点。

资金流向出现明显变化。美国10年期国债收益率下降2个基点至4.03%，逼近关键心理点位4%，通胀数据降温和量化基金在股市的系统性去杠杆化正驱动债券需求上升。与此同时，对冲基金正创纪录地涌入亚洲市场，据高盛集团主要经纪商部门数据，上周发达和新兴亚洲市场录得自2016年开始追踪该数据以来最大规模的净买入。

核心市场走势：

标普500指数期货下跌0.2%，纳斯达克100指数期货下跌0.5%；

泛欧斯托克600指数基本持平，MSCI亚太指数基本持平，MSCI新兴市场指数基本持平；

美元即期指数基本持平，欧元下跌0.1%，至1.1835美元；

日元上涨0.3%，至1美元兑152.97日元，英镑下跌0.4%，至1.3570美元；

10年期美国国债收益率下降2个基点，至4.03%，德国10年期国债收益率下降2个基点，至2.74%，英国10年期国债收益率下降3个基点，至4.37%；

布伦特原油下跌0.8%，至每桶68.12美元；

现货黄金一度跌破4900美元关口，最低触及4868.42美元/盎司，延续前一个交易日的跌势，白银盘中暴跌5%，最低下挫至72.85美元/盎司；

比特币下跌0.8%，至68,254.54美元，以太坊下跌0.7%，至1,984.96美元；

在美股三大股指承压之际，科技股盘前亦普跌，美光科技跌约1%，谷歌A跌约1%，英特尔跌约1%。

与此同时，由于黄金、白银走低，黄金股普跌，金罗斯黄金跌约3%，哈莫尼黄金跌约4%，AngloGold Ashanti跌约4%。

市场避险情绪的升温与地缘政治紧张局势直接相关。

据报道，特朗普已在伊朗附近部署军舰和战斗机，回应该国在大规模抗议活动后的致命镇压。伊朗外长Abbas Araghchi周一在日内瓦与联合国原子能机构负责人举行会谈，为与美国的第二轮核谈判做准备。

据报道，伊朗方面准备抛出新的谈判手段，将重点从关于铀丰度的“数学问题”转向实打实的资源置换

KCM Trade市场分析师Tim Waterer表示，多个市场假期和缺乏新催化剂使股市处于守势，交易员正在关注美国与伊朗之间的事态发展。

美联储降息路径成焦点

市场正等待一系列经济数据和美联储政策信号。

投资者将关注周二理事Michael Barr就劳动力市场和人工智能发表的讲话，旧金山联储主席戴利也将讨论人工智能与经济问题。周二的ADP私营部门就业数据和周三美联储1月会议纪要将为经济状况提供最新解读。

上周五数据显示，美国1月消费者价格涨幅低于预期，为美联储今年放松政策提供了额外空间。货币市场交易员预计今年剩余时间将降息约59个基点。澳大利亚联邦银行驻悉尼高级货币策略师Kristina Clifton表示，市场目前预期6月降息的可能性很高，但她预计7月还会有后续降息。

通胀数据降温和量化基金在股市的系统性去杠杆化正驱动债券需求上升。TD Securities驻新加坡高级策略师Prashant Newnaha表示，

从技术面看，美国10年期收益率的4%水平正成为"成败关键点"，若跌破该水平料将触发大幅反弹。两年期收益率则接近2022年以来最低水平。

贵金属暴跌延续1月下旬抛售

贵金属市场全线重挫，截至发稿，现货黄金下跌1.3%至每盎司4926.47美元，白银下跌2.6%，铂金下跌1.7%。彭博策略师团队负责人Garfield Reynolds指出，迹象表明1月下旬黄金和白银与股市一起暴跌的事件对市场情绪的伤害仍在持续。

由于美国和亚洲假期导致流动性枯竭，周二的市场走势可能难以信任，但在场的投资者看起来最多也只是谨慎情绪。流动性枯竭放大了市场波动幅度。

日元反弹收复失地

日元周二反弹，收复前一日对欧元和美元的跌幅，投资者重新评估日本首相高市早苗扩张性财政政策的市场影响。

日本2月8日大选后，债券收益率曲线趋平、交易通胀预期稳定、日元走强，市场开始消化资金回流日本资产的可能性以及低实际利率时代终结的前景。此前因高市早苗胜选引发的财政刺激预期曾推动日元走软、长端收益率攀升。

巴克莱银行模型显示，美元兑日元的合理估值在140区间高段，对应去年10月高市早苗赢得自民党总裁选举前的水平。该行表示，假设"高市早苗溢价"不会完全消失，150将可能成为近期目标位。

部分分析师认为市场反应过于迅速，指出资金回流短期内不太可能发生，日本央行更可能采取渐进加息策略。

对冲基金创纪录涌入亚洲市场

资金流向出现显著变化，亚洲市场正吸引创纪录的资金流入。

高盛主要经纪商交易部门数据显示，上周对冲基金净买入发达和新兴亚洲市场的规模达到自2016年开始追踪以来的最高水平。多头买入推动了上周亚洲市场的大部分交易活动，其数量超过空头回补的比例达到8.4比1。

人工智能基础设施相关企业的乐观情绪提振了该地区表现。随着投资者从动量交易中转出以及对美元走弱的反应，新兴市场持续跑赢大盘。

MSCI新兴市场指数年初至今累计上涨11%，韩国Kospi指数更飙升超过30%，三星电子和SK海力士等主要制造企业推动了涨势。相比之下，标普500指数截至上周五收盘仅下跌0.1%。

从全球板块配置看，高盛交易部门表示，对信息技术、工业、必需消费品和材料板块的买入超过了所有其他领域的卖出。可选消费、通信服务和金融板块遭遇最大幅度抛售。对冲基金连续第三周卖出美国房地产板块，且抛售速度为2022年9月以来最快。