站在2026年的开端，我们正置身于中国资本市场一个由规模扩张迈向质量跃升的全新周期。刚刚过去的2025年，我们见证了A股总市值历史性突破100万亿元大关，并稳步攀升至约123万亿元；见证了上证指数从年初的3300点附近拾级而上，一度冲破4000点，年涨幅接近20%，创下近六年最佳表现；更见证了市场成交额首次突破400万亿元，日均成交额较2024年放量超过60%，显示出充沛的流动性与高涨的参与热情。

值此“十五五”规划开局之际，我谨代表粤开证券董事会及全体员工，向长期以来信任支持我们的广大客户、投资者、合作伙伴以及社会各界朋友们，致以最诚挚的感谢和最美好的新年祝福！

回望2025：格局重塑，信心重筑

这一年，是中国资本市场实现“量质齐升”的关键之年。市场的复苏并非普涨狂欢，而是一场深刻的结构性变革。最显著的标志是“科技叙事”成为市场核心逻辑，战略新兴产业上市公司市值占比已超过四成，资本市场与科技创新形成了强劲的双向循环。

2025年，有色金属、通信、电子指数涨幅分别达到94.73%、84.75%和47.88% ，引领市场。与此同时，代表“耐心资本”的长期资金也在加速入场，全年境内ETF总规模从3.73万亿元跃升至6.03万亿元，增幅达62%，成为市场重要的“稳定器”。这些数据共同勾勒出一个更加健康、更有韧性的市场新生态。

粤开证券深刻感受并投身于这一转型，我们在资本市场的布局和实践中始终坚持对产业周期的深刻理解，依托“产业投行”模式，专注为科创企业提供资本赋能和战略支持。我们深知，在价值投资时代，唯有深耕产业、陪伴成长，才能为投资者创造可持续的回报。

坚定“耐心资本”理念，深耕产业周期

过去一年，粤开证券坚定不移地践行“耐心资本”战略，聚焦于具有关键技术壁垒和商业化潜力的硬科技企业。我们注意到，2025年新上市企业中超过九成为高新技术企业，其中科创板、创业板为一批尚未盈利的“硬科技”企业敞开了大门，已有50余家此类企业成功上市。这正与我们的投资逻辑高度契合。

作为植根于广州开发区、黄埔区的国资控股券商，我们依托深厚的产业生态优势，前瞻性地布局商业航天、低空经济、生物医药等新质生产力。2025年，我们投资了小鹏汇天、中科宇航、星河动力、蓝星光域等一批战略性科创企业，以实际行动巩固在硬科技领域的版图。此外，我们的私募股权管理规模突破百亿元，致力于成为推动国家科技创新和产业转型的积极力量。

贯通科创与绿色金融，打造全链条服务

粤开证券研究院持续深化国家智库功能，积极践行国有券商担当；我们秉持“精准研判”和“协同生态”的战略，以深度的产业研究和精准的市场洞察为科创企业提供全方位的金融服务；通过“投资+投行”模式，在产业投融资中形成合力，推动硬科技企业的技术突破和市场开拓；“粤管家”财富管理品牌全面焕新升级，资产管理规模突破百亿大关，我们坚定恪守社会财富“管理者”的职责。

筑牢合规风控，夯实稳健经营

公司坚持以高质量党建引领高质量发展，推动“红联共建”机制走深走实；我们始终将合规风控置于首位，坚持稳健经营；深入推进片区制改革试点，加速推进数字化转型，全面提升运营效率与客户服务体验；企业文化建设卓有成效，获评“卓越文化建设证券公司”称号。

展望2026：大道如砥，骏驰新程。

2026年是“十五五”的开局之年。《“十五五”规划建议》将“建设现代化产业体系”列为首要任务，明确要求“培育壮大新兴产业和未来产业”，重点推动新能源、新材料、航空航天、低空经济等产业集群化发展，并加速量子科技、生物制造、氢能与核聚变能、脑机接口等前沿领域成为新增长点。粤开证券将胸怀“国之大者”，保持战略定力，以“龙马精神”奋楫争先，以“粤开担当”服务国家战略。

新的一年，我们将以“深度研究”引领投资方向，以“耐心资本”深耕产业，在“硬科技”赛道上笃行不怠。继续聚焦商业航天、低空经济、生物制造等前沿领域，不断完善“产业投研+金融赋能”生态，助力更多具有技术壁垒的企业在资本市场中崭露头角，为新质生产力注入金融活水。

新的一年，我们将优化结构，强化协同，提升综合服务能力。在巩固既有优势基础上，推动业务特色化、差异化发展；深化前中后台一体化协同机制，构建以客户为中心的综合服务平台，强化与各级政府、产业伙伴及金融机构的战略合作，实现资源共享、生态共建、价值共赢。

新的一年，我们将守正创新，坚守合规风控底线。将合规风控全面融入经营管理，持续完善全面风险管理体系，切实保护投资者权益，当好资本市场“守门人”。

大道如砥，履践致远；骏程万里，奋蹄不息。2026年，粤开证券将在“十五五”规划的宏伟蓝图指引下，坚定贯彻中央金融工作会议精神，积极践行金融工作的政治性、人民性，以产业金融之笔精描“五篇大文章”，以耐心资本之力服务新发展格局，致力于为投资者创造回报、为实体经济注入动能、为区域发展贡献力量，在中国式现代化的壮阔征程中砥砺前行、不负使命！

最后，衷心祝愿大家新的一年：和顺致祥，阖家幸福，事业腾骧，马到功成！