蛇年银行股收官：14万亿市值背后的冰与火之歌

2025乙巳蛇年最后一个交易日，A股银行板块以13.72万亿元总市值定格全年走势。 这个曾经被视为"市场压舱石"的板块，在结构性分化中演绎出冰火两重天的行情——既有青岛银行39.37%的惊艳涨幅，也有光大银行10.7%的黯然下跌；既见证了农业银行市值狂飙突进的高光时刻，也目睹了部分城商行股价持续低迷的落寞身影。

市场分化已成银行股最显著特征。Wind数据显示，全年42只银行股中32只收涨，但涨幅超过30%的青岛银行、厦门银行、农业银行与跌幅超5%的光大银行、北京银行、华夏银行形成鲜明对比。这种分化不仅体现在个股之间，更贯穿于不同银行类型与不同时间段——上半年国有大行凭借高股息特性吸引避险资金，工商银行市值一度突破2.5万亿元；下半年城农商行则借财报行情异军突起，青岛银行全年成交额同比激增300%。 这种轮动节奏，恰似一场精心编排的"金融华尔兹"。

市值争夺战成为全年最具戏剧性的资本大戏。农业银行凭借30.86%的涨幅，A股市值首次突破2万亿元，一度将"宇宙行"工商银行拉下神坛。但随着四季度市场风格转换，这场"王座之争"最终以工商银行重夺总市值榜首告终。 值得注意的是，若仅看A股市值，农业银行仍以2.08万亿元保持领先，这背后折射出AH股定价机制的深层差异。这场较量不仅关乎银行个体荣誉，更暴露出投资者对不同银行资产质量、经营特色的价值重估。

银行板块全年表现实则暗藏玄机。虽然中证银行指数微跌0.3%，远逊于沪指25.58%的涨幅，但板块A股市值历史性突破10万亿元门槛，较上年增长近万亿元。这种"指数不涨市值涨"的奇特现象，源于银行股内部极致的结构性行情——头部银行虹吸效应明显，前五大行贡献了板块近60%的市值增量，而部分中小银行却陷入"流动性陷阱"，单日成交额时常不足千万元。 这种分化某种程度上预示着银行业未来集中度提升的趋势。

站在蛇尾马首的交汇点，银行股面临的挑战与机遇同样清晰。负债端重定价带来的息差改善预期、持续高企的股息率优势，与宏观经济复苏力度、资产质量隐忧形成微妙平衡。多家券商研报显示，机构投资者对银行板块的配置比例已升至历史中高位，但配置结构正从"全面撒网"转向"优中选优"。 这意味着，马年的银行股投资更需要火眼金睛，那些具备特色业务优势、资产质量过硬的银行，或将继续获得资金青睐。

当14万亿市值的巨轮驶入新的周期，银行股或许不再有齐涨共跌的壮观景象，但那些真正具备核心竞争力的银行，终将在资本市场写下属于自己的价值注脚。这场没有硝烟的金融博弈，才刚刚进入精彩章节。