文源 | 源媒汇

作者 | 谢春生

编辑 | 苏淮

沉寂大半年后，王小川的风评变了。

近日，AI独角兽百川智能小范围召开了一场媒体沟通会，许久未公开露面的创始人王小川，带着标志性的笑脸，回应了媒体关心的诸多问题。

王小川透露，目前百川智能账上还有30亿元（人民币，如无特殊注明，货币单位下同），预计会在2027年启动上市计划。此外，他不再提及通用大模型，而是畅谈起了AI医疗。

对于王小川而言，AI医疗一直都是他心中的“白月光”。早年谈及创立百川智能初衷时，其便坦诚，是因为医疗才选了大模型，而不是因为大模型才选了AI医疗。

包括在这次沟通会上，王小川也一再提及，第一天开始就想做医疗，只是被“裹挟”做了很多医疗之外的事情，譬如，此前通过快速迭代的通用大模型试水C端产品和B端商业化。这让百川智能付出了不小的代价——大幅裁员、核心出走，一度被市场质疑其在“AI六小虎”中已掉队，王小川也被视为2025年“AI圈最惨的人”。

如今，再度回归，在王小川看来，是行业已经到了爆发的节点，且他已经能够带着百川智能的最新战绩“交作业”。

据百川智能披露，其最新开源的新一代医疗大模型 Baichuan-M3，在全球最权威的医疗AI评测HealthBench中，以65.1分的综合成绩位列全球第一；在专门考验复杂决策能力的 HealthBench Hard上，也以44.4分的成绩夺冠。这也是百川智能首次在医疗领域实现了对GPT-5.2的全面超越。

此外，在OpenAI引以为傲的低幻觉领域，M3也实现了超越，幻觉率3.5全球最低。

图片来源：百川智能

王小川等了许久的风，似乎终于要吹来了。

01

聚焦AI医疗

王小川的职业生涯开局即王炸。研究生毕业第一天，便接到搜狐CEO张朝阳的邀约电话；27岁成为搜狐最年轻副总裁，一手打造搜狗品牌，在互联网界享有“南小龙，北小川”之美誉。（注：南小龙指“微信之父”张小龙）

2021年，随着搜狗并入腾讯，王小川卸任CEO，并透露未来可能探索生命科学与医学。2022年年底，ChatGPT的爆发点燃全球AI热潮，王小川敏锐察觉到时代机遇。2023年年初，他集结旧部与各路技术精英，创立百川智能，正式投身AI浪潮，并在成立之初就拿到了5000万美元的启动资金。

天眼查显示，2024年，成立近一年多的百川智能融资金额已达到50亿元，企业估值200亿元。彼时，百川智能更与智谱、Minimax、月之暗面等一同被誉为“AI六小虎”。

图片来源：天眼查

手里有钱的王小川，开始摇摆。在AI医疗之外，百川智能也追随其余AI独角兽砸钱押注通用大模型，并向教育、金融等B端市场挺进，同时还推出了C端产品，形成“一个做模型，一个做to B商业化，一个做AI医疗”的多线作战形态。

2025年年初，DeepSeek的突然爆发，打了王小川一个措手不及。原本谈好的一些教育、金融领域的潜在客户，转头就投向DeepSeek，百川智能的商业化探索遭受重创。

王小川决定收缩战线，重新聚焦AI医疗。这一“断臂”之举，让百川智能的危机从业务蔓延至组织。自2024年年底起，百川智能核心团队开始瓦解——李施政、邓江以及与王小川并肩作战多年的“铁杆盟友”洪涛等联合创始人、各业务线负责人相继出走，搜狗老班底所剩无几。

2025年3月开始的裁员潮，对百川智能更是雪上加霜。公司员工从450人锐减至不足200人，整个to B业务部门被“一锅端”。针对裁员一事，源媒汇也致函百川智能，截至发稿未获回复。

图片来源：小红书

这一波主动收缩战线，也将百川智能和王小川推上风口浪尖——“掉队了”“当前AI圈最惨的人”等论调，也给王小川那段时期的处境印上了悲情的注脚。昔日天才少年在AI创业浪潮中，似乎成了一个“翻车”的样本。

沉寂，成为王小川应对风暴的方式。“我需要的是跟自己的内心做斗争，而不是跟环境做斗争。”他后来如此解释那段沉默的时光。

内部斗争的结果，是一场彻底的“去肥增瘦”。2025年4月，王小川在内部信中承认“战线拉得过长，不够聚焦”，并决意带领公司回归创业原点——“为人类造医生，为生命建模型”。所有与医疗垂类无关的业务被果断砍掉，团队规模精简但更加扁平，压强重新聚焦于一点。用王小川的话说，他终于“不再迎合他人做学霸”，而是要“解自己的命题”。

这次亮相，他交出的答卷，是新一代医疗大模型Baichuan-M3。根据前文数据，该模型在不依赖外部工具的情况下，将医疗幻觉率控制在3.5%，并具备类似临床医生的端到端严肃问诊能力。

图片来源：百川智能

02

巨头围猎与信任高墙

当王小川收拢战线，专注于AI医疗时，这片被视为未来千亿级规模的蓝海市场，早已硝烟弥漫，国内外科技巨头与垂直领域强者均已重兵布阵。

在国外，科技巨头们凭借深厚的技术积累与全球视野深入布局。

谷歌旗下DeepMind的医疗AI项目已介入临床辅助决策。

微软依托Azure云与OpenAI的技术优势，正通过Nuance等子公司大力推动AI在医疗影像、病历分析中的应用。

IBM Watson Health虽经历调整，但其在肿瘤学等领域的长期探索仍具影响力。

这些巨头不仅拥有顶尖的研发能力，更在构建跨区域的医疗数据生态与行业标准上占据先机。

在国内，竞争态势同样激烈，且更贴近本土化场景。

华为采取“技术底座+生态攻坚”的硬核路线，于2025年3月成立医疗卫生军团，直接攻坚临床诊断核心环节。其与上海瑞金医院联合开发的病理大模型“RuiPath”，号称能覆盖我国每年全癌种发病人数90%的19个常见癌种。

蚂蚁集团走的是“超级入口+生态连接”路线。在收购好大夫在线后，2025年6月，蚂蚁推出AI健康应用“AQ”，同年12月升级为“蚂蚁阿福”。据了解，该款应用整合健康科普、就诊咨询、报告解读、健康档案等上百项AI功能，可连接全国30万真人医生及500多位名医AI分身，旨在打通线上线下健康服务闭环。

腾讯则凭借微信的庞大流量与连接能力，以及其在AI研发上的持续投入，在医疗影像、药物发现、医院智慧服务等多领域并行推进。

京东健康依托其强大的医药供应链和用户基础，在AI问诊、慢性病管理等领域深耕。

而其他AI公司如医渡科技、推想科技等，也在医院信息化、医学影像等特定垂类中建立了较深的护城河。

这些，对百川智能形成了联合挤压。巨头们凭借庞大的资本、海量的数据入口、成熟的生态体系和深厚的行业合作关系，正在快速分割市场，并可能定义行业规则。百川智能作为聚焦单一垂类的创业公司，在资源、数据获取、市场渗透速度及生态对抗上，面临巨大挑战。

此外，从行业角度来看，据预测，到2033年，中国AI医疗市场规模将突破3157亿元。然而，这片千亿市场布满了荆棘。数据隐私、伦理规范、跨机构协作是公认的三大门槛。

图片来源于小牛行研

更深的挑战，来自于应用端根深蒂固的专业壁垒与信任隔阂。

就在王小川现身的前一天，知名医生张文宏公开表示“拒绝把AI引入医院病历系统”。他的担忧在于，年轻医生若过度依赖AI获得结论，将丧失鉴别诊断正误的能力。

张文宏的这一表态，尖锐揭示了技术理想与医疗严肃性之间的根本张力，也提醒所有入局者：获得专业界的信任，远比赢得技术评测更为艰难和关键。

03

再造一个IPO：窄门之路

面对巨头的生态碾压与行业的信任高墙，王小川为何仍坚信百川能走出一条差异化道路，并瞄准2027年的IPO？

他的底气，或许源于对技术路径的独特坚持。

在一片“多模态”喧嚣中，王小川坚信“语言是智能的中轴”，认为医疗的核心是基于符号逻辑的深度推理，而非单纯的感知。Baichuan-M3模型追求的，正是这种类临床医生的端到端严肃问诊与决策辅助能力，以此与泛健康工具划清界限。

百川智能账上30亿元的现金储备，为王小川提供了至关重要的战略定力与时间窗口，使其能在资本寒冬中专注打磨产品，而非急于求成。

商业模式上，他摒弃了向医院售卖昂贵系统的传统To B思路，转而探索面向海量用户的To C服务，试图绕过机构采购的漫长周期，直接从用户端建立价值认知。

然而，这条路的挑战显而易见。如何确保AI健康咨询的严肃性与可靠性？如何在合规前提下构建可持续的营收模式？如何应对来自微信、支付宝等超级入口的降维竞争？每一个问题都关乎生死。

对于已上市的同行，王小川的评价冷静而直接：智谱AI和Minimax“踩在了通用模型技术红利和国家对科技强国的扶持基础上”，但“市值与商业化能力并不匹配”。这番话，既是对他放弃通用赛道的“辩护”，也暗含了对百川智能未来商业化的更高期许——不仅要上市，更要实现扎实的价值匹配。

在华为的技术生态、蚂蚁的流量帝国与腾讯的连接网络之间，这位技术理想主义者，选择了一条更窄、也更险的垂类之路。张文宏们的疑虑、巨头们的围猎、商业化的迷雾，共同构成了一道道需要穿越的关卡。

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