1月13日，港交所IPO市场迎来“三箭齐发”，红星冷链（01641.HK）、兆易创新（03986.HK）和BBSB INTL（08610.HK）成功登陆港交所。

该三只新股上市首日均录得强劲涨幅，其中红星冷链开盘一度涨超60%，随后快速下挫，截至发稿涨幅为5.22%，市值约12.68亿港元。

此次IPO，红星冷链全球发售2326.3万股，其中香港公开发售232.65万股，发行价定为每股12.26港元。扣除相关费用后，净募集资金约2.52亿港元。公司计划将其中的约57.5%用于新建加工厂及扩建冷冻食品仓储仓库等，约12.8%用于升级现有业务中的设备、信息技术基础设施及软件。

市场认购情绪火热。配发结果显示，公司香港公开发售获得高达2309.25倍的认购，国际发售则取得1.65倍的认购。甲组有效申请数目为98005份，获接纳申请人总数为2327名。

值得注意的是，股权结构显示，公司前25名股东合计持有上市后已发行股份的90.2%，股权集中度较高。

红星冷链是一家冷冻食品仓储服务及冷冻食品门店租赁服务提供商，主要提供冷冻食品仓储服务。公司开发出了一种业务模式：将食品冻库与冷冻食品门店租赁相结合，使其能够连结冷冻食品供应链中的批发商及零售商。截至2025年6月30日，公司已为逾700位客户提供服务。

于2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，红星冷链产生的收入分别为2.37亿元（单位人民币，下同）、2.02亿元、2.34亿元及1.18亿元，但利润有所波动，2025年上半年同比下滑至3968.3万元。

值得关注的是，公司在2022年至2025年上半年期间累计分红约2.4亿元，占同期净利润约86.6%，其中2025年上半年分红比例约100%，引发市场对其“先分红、后融资”经营策略的讨论。

若希望进一步了解红星冷链的基本面解读及业务线分析，可查阅财华社过往相关报道《一图解码：红星冷链启动招股 湖南冷链物流领先企业 上半年增收不增利》。

作者：遥远