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1月5日，*ST奥维（002231.SZ）发布股票可能被终止上市的风险提示公告，公司股票2025年12月31日收盘价为1.4元/股，总市值为4.86亿元，低于5亿元。*ST奥维股票存在可能因市值低于5亿元被终止上市的风险。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》（下称《股票上市规则》），若上市公司股票连续二十个交易日收盘总市值均低于5亿元，公司股票将被深圳证券交易所终止上市交易。因触及交易类强制退市情形而终止上市的股票不进入退市整理期。

《股票上市规则》规定，上市公司首次出现股票收盘总市值低于5亿元的，应当在次一交易日开市前披露公司股票可能被终止上市的风险提示公告。本次*ST奥维发布可能被终止上市的首次风险提示公告就是根据此规定。

时代周报记者注意到，截至2025年三季度末，*ST奥维前十大股东中“牛散”云集。从持仓趋同性和操盘风格上看，黄力志、黄景明、苏晓红的风格相似；罗洪波和谭纯风格相近。

一位从事量化投资的投研人士对时代周报记者表示，按照以往的经验，5月至9月是炒ST、*ST比较活跃的时间段，且多以散户为主。从本质上看，炒ST、*ST是在博弈企业困境反转，若反转预期被打破，则会出现比较明显的调整。由于热门个股往往会出现换手较高的情况，炒ST、*ST难免会伴有资金博弈的成分。

Wind数据显示，过去一个月（2025年12月5日至2026年1月5日），*ST奥维股价跌幅达51.64%。过去4个交易日，*ST奥维已经连续4天跌停。

*ST奥维的“牛散”联盟

时代周报记者发现，截至2025年三季度末，*ST奥维前十大股东中，多为个人投资者，其中不乏牛散。除杜方、上海东和欣新材料集团有限公司外，其余8名股东均为个人投资者股东，且均为新进前十大股东的投资者。

具体来看，截至2025年三季度末，黄力志、黄景明、苏晓红、李梦霞、彭朝阳、罗洪波、尹缘平、谭纯分别持有525.69万股、523.39万股、504.18万股、393.76万股、288.28万股、254.25万股、237.32万股、234.92万股，占流通股比例为1.52%、1.51%、1.45%、1.14%、0.83%、0.73%、0.68%、0.68%。

截至2025年三季度末，黄力志、黄景明、苏晓红、罗洪波、谭纯还在多家A股上市公司前十大股东中出现。除*ST奥维外，黄力志还进入7家上市公司前十大股东，苏晓红还进入3家上市公司前十大股东，黄景明、罗洪波还进入2家上市公司前十大股东，谭纯则还进入了高分子新材料企业银禧科技（300221.SZ）的前十大股东。

从操作风格和持仓趋同性来看，黄力志、黄景明、苏晓红操盘风格极为相似，均偏好ST、*ST公司投资，都进入了*ST奥维、ST岭南（002717.SZ）的前十大股东。黄力志和苏晓红还同时进入了*ST国华（000004.SZ）的前十大股东，黄景明和苏晓红还同时进入了凯撒文化（002425.SZ）的前十大股东。

黄力志是三人中，最偏爱ST、*ST公司投资并博弈困境反转的“牛散”。黄力志进入前十大股东的8只股票中，除柳药集团外，*ST奥维、*ST恒久（002808.SZ）、ST岭南、*ST长药（300391.SZ）、*ST建艺（002789.SZ）、*ST国华、ST起步（603557.SH）7家均为ST、*ST的上市公司。

时代周报记者注意到，罗洪波、谭纯的持仓也存在明显的趋同性。截至2025年三季度末，罗洪波、谭纯均进入*ST奥维、银禧科技（300221.SZ）的前十大股东。此外，罗洪波还是国投中鲁（600962.SH）的前十大股东。

逼近财务退市红线

时代周报记者发现，即使免于市值退市，*ST奥维保壳依然艰难。《股票上市规则》规定，对于已经被实施退市风险警示的上市公司，次一年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且营业收入经扣除与主营业务无关或不具备商业实质的收入后低于3亿元，将被终止上市。

根据*ST奥维的三季报，该公司2025年1月至9月份实现营业收入3400.25万元，归母净利润-1.88亿元，扣非归母净利润-1.68亿元。对*ST奥维来说，想要在第四季度达成营业收入指标或净利润指标都不轻松。

在此背景下，*ST奥维在2025年12月25日还发布了诉讼、仲裁案件情况的公告。截至公告披露日，*ST奥维及控股子公司在连续12个月内新增未披露的诉讼、仲裁事项，涉案金额共计3301万元，已超过公司最近一期经审计净资产绝对值的10%。

Wind数据显示，2022年至2024年，*ST奥维已经连续三年营业收入低于3亿元，利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润为亏损。

*ST奥维是一家从事军队电子信息化、音视频指挥系统、网络通信等业务领域，并提供专业解决方案的重点高新技术企业。主要产品包括音视频系统、国产自主可控设备、单兵信息化装备、专网移动宽带设备等；涉及的解决方案主要包括音视频指挥系统、无线宽带系统、智慧营区、战场信息网络训练导调系统。

2025年4月29日，*ST奥维因被实施退市风险警示及其他风险警示，证券简称由“奥维通信”变更为“*ST奥维”，股票交易价格的日涨跌幅比例限制为5%。

被实施退市风险警示的原因主要有两点：一是，2024年经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元；二是，2024年的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告。

其他风险警示的原因则包含三点：一是，公司控股子公司无锡东和欣作为被告被公司提起民事诉讼，并采取保全措施，账号被冻结；二是，公司2022年、2023年、2024年年度经审计的扣除非经常性损益前后净利润均为负值，且容诚对公司2024年度财务报告出具的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性；三是，公司2024年度内部控制出具了否定意见的内部控制审计报告。