2024年“两新”政策实施并加码后，置换用户成车市“主旋律”。2024年7月置换比例超50%，2025年上半年进一步拉升，推动乘用车市场两位数增长。汽车之家研究院基于用户行为数据，发现2024年下半年至2025年置换市场呈现多方面特征，并挖掘出市场机会，同时给出厂商发展建议。

从置换市场核心特征看，“两新”政策影响显著。它撬动中低预算置换需求，2025年上半年置换新能源和燃油车的10万以下预算用户占比均显著增长，高端市场萎缩；还促使旧车原值低、长期持有者置换增多，2024年报废更新用户占比高带动8年以上车龄置换用户占比增长7pp，2025年车龄有所回落；40岁以上、中低线城市置换需求扩张，2024年下半年40岁以上置换用户占比增长5pp，2025年H1三线以下城市置换用户占比持续攀升。

新能源方面，置换意向回落，“油换电”比例首降，“电换电”微增，“电换油”小幅增长，用户对续航、补能担忧是主因，不过2025年底或因购置税优惠退出回升。插混&增程与纯电占比基本持平，但2025年H1均增长乏力，二者比例从2021年2.6:1降至2025年H1 1.2:1。

置换升级上，虽整体价位提升，但后车车价连年下降，升级用户比例连续下降。前车10万以下用户升级需求迫切，2025年H1价格升级占比增长1.7pp，而20万以上用户升级动力不足。分能源类型，燃油车升级明显，前后车价差近7万元，新能源则平价置换，新旧车均价甚至倒挂。

品牌选择上，置换新能源用户向中国独立新能源品牌集中，2025年H1占比43%，合资、豪华品牌吸引力下降；置换燃油车用户选豪华品牌比例下降，合资品牌增长，2025年H1合资品牌占比48.2%，豪华品牌24.1%。同时，品牌置换意向忠诚度不足10%且持续下滑，汽车集团内老客留存率多在20%左右，多品牌经营的集团更具优势。

市场机会挖掘方面，以吉利汽车和中升集团为例。吉利集团85%置换客户来自吉利品牌，新能源转化向银河、极氪倾斜，需重点挖掘大众、别克等合资品牌15万以下老客户，同时在中高端市场提升竞争力。中升集团旗下品牌内有置换流转潜力，近半老客置换意向在集团内，但对集团外用户吸引力下降。奔驰40万以上车型侧重集团内老客，以下车型侧重集团外转化；问界需提升新能源用户吸聚能力，重点挖掘10 - 20万其他品牌客户和30万以上集团内老客。

厂商发展建议上，“两新”政策红利期或压缩，厂商需把握2025年8 - 10月加速潜客转化，避免后续销量透支。集团化厂商要盘活内部老客实现“向内续存”，新品牌及低忠诚度品牌需“向外求新”抢夺资源。

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