近日，无锡创达新材料股份有限公司（以下简称“创达新材”）的上市申请获北交所受理，保荐机构为开源证券。该公司此次IPO拟募集资金3亿元，计划用于年产12000吨半导体封装用关键配套材料生产线建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

来源：北交所

创达新材成立于2003年，主要从事高性能热固性复合材料研发、生产和销售，产品主要应用于半导体、汽车电子及其他电子电器等领域的封装，同时提供电子行业洁净室工程领域环氧工程材料及服务。

招股书显示，2022年至2024年（以下简称“报告期”），创达新材实现营收分别为3.11亿元、3.45亿元、4.19亿元，实现净利润分别为0.23亿元、0.51亿元、0.61亿元。其中2024年净利润增速为19.15%，同比下滑108.68个百分点，增速降幅达85.02%。

税收优惠成为创达新材利润的重要来源。报告期内，该公司税收优惠金额分别为1254.08万元、1636.18万元、1751.67万元，占利润总额的比例分别达55.88%、28.49%和25.00%。

随着“高增长”光环逐渐褪色，创达新材的产能利用率存在长期不饱和的情况。报告期内，该公司固态模塑料的产能利用率分别为72.81%、83.73%、86.32%，液态封装料的产能利用率分别为66.06%、64.80%、73.24%。

值得注意的是，创达新材的两大核心产品的产销率均不足100%，且均呈下滑态势。而该公司此次IPO拟增加产能近五成，这也令外界对其募资用途的合理性产生质疑。

不仅如此，创达新材2024年资产负债率仅为14.79%，无长期借款亦无短期负债，货币资金余额达1.33亿元，并在报告期内累计分红近4000万元。在“不差钱”的情况下，该公司仍计划通过IPO募资6300万元补充流动资金。在募资新规强监管的大背景下，这一用途的必要性也将是被外界质疑的焦点。