《笔尖网》/笔尖观察

2月5日,蛇年的第一个交易日，A股可谓“开门绿”，主要股指中，除深证成指w微涨外，其余则均现下跌。其中，上证指数收盘下跌21.11点，跌幅为0.65%；创业板指收盘下跌0.9点，跌幅为0.04%；沪深300收盘下跌22.0点，跌幅为0.58%。

而在1月份，上证指数已经累计下跌了3.02%。

股市震荡，股票型基金的日子也不好过，以民生加银基金为代表的公募基金，甚至出现了旗下基金集体亏损的局面。

14只基金全线飘绿

据《笔尖网》观察，民生加银基金旗下有14只普通股票型基金（A类C类分开统计），在今年1月份均出现亏损。与同时期基金公司的管理业绩相比，“全线飘绿”的基金公司寥寥无几。

具体来看，尹涛管理的民生加银医药健康股票A、民生加银医药健康股票C，1月份回报率分别为-4.867%、-4.872%，均跑输同期业绩基准1.96个百分点。刘霄汉管理的民生加银品质消费股票A、民生加银品质消费股票C紧随其后，1月份回报率分别为-3.49%、-3.45%，同样均跑输业绩比较基准。孙伟管理的民生加银成长优选股票，同期回报率跌幅也超过2%，回报率为-2.16%，更是跑输业绩比较基准3.43个百分点。

此外，民生加银核心资产股票C、民生加银核心资产股票A、民生加银智选成长股票C、民生加银智选成长股票A、民生加银价值优选6个月持有期股票C、民生加银价值优选6个月持有期股票A、民生加银龙头优选股票C、民生加银龙头优选股票A、民生加银优选股票等基金也出现不同程度的下跌。

基金公司旗下的股票型基金全线亏损，主要说明了市场整体环境不佳、基金经理的投资策略和能力存在问题，以及可能存在其他影响基金表现的因素。

对于民生加银基金来说，同一市场环境下，旗下无一股基实现盈利，此种极端现象应该值得深思，而不应归咎于股票市场整体表现不佳。《笔尖网》也发现了其集体“飘绿”背后的必然性。

股基管理“力不从心”

据天天基金网数据，民生加银基金管理14只普通股票型基金，此类基金的数量在可比的107家基金公司中，位居第26名；旗下股票型基金的规模为38.81亿元，在可比基金公司中排名第27名。也就是说，民生加银基金旗下的股票型基金数量及管理规模据跻身同业的前1/3。

不过，民生加银基金旗下管理股票型基金的基金经理则为27人，低于同业的平均水平（据天天基金网统计，平均每家基金公司有31.88名基金经理）。

实际上，从中长期观察，民生加银基金的股票投资管理能力已现“力不从心”。

民生加银基金旗下股基业绩表现对比图

从上图对比发现，近一年，民生加银基金的股基平均回报率为6.78%，而全市场千余只同类基金的同期平均回报率为13.47%，同期沪深300指数的涨跌幅为18.58%。也就是说，民生加银基金管理的股基近一年的业绩仅是同类基金的1/2水平，仅是同期沪深300指数涨跌幅的1/3。

涨时滞涨，跌时却深跌。近3年，民生加银基金的股基平均回报率为-35.8%，而全市场千余只同类基金的同期平均回报率为-19.52%，同期沪深300指数的涨跌幅为-16.84%。显然，民生加银基金管理的股基近3年的投资亏损率近乎同类基金的2倍。

业内人士表示，基金经理的投资决策失误，如对市场趋势判断错误、选股不当或者资产配置不合理，都可能使得基金业绩不佳，出现全线亏损的情况。这种全线亏损的情况对投资者的信心产生严重打击，影响投资者对基金投资的信任和未来收益的预期。

看来，民生加银基金旗下股基的今年“开门黑”，是有一定必然性的。如何正确认识自身管理能力，怎样摆脱主动管理上的被动局面，是民生加银基金当下认真考虑和解决的问题。