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旅游市场的行情究竟如何？是一片向好，还是行情低迷？媒体、自媒体上有不同的争论。本期，知酷文旅汇总了43家A股文旅上市公司的2024年三季度业绩情况，从这个角度解读当前旅游市场的表现。

根据知酷文旅汇总的数据，43家A股文旅上市公司中，有26家前三季度营收同比下滑，占比60.5%，有28家前三季度净利润同比下滑，占比65.1%。其中，12家净利润为负，占比27.9%。

简单点评一下该数据。文旅上市公司是行业里最拔尖的一批企业，有六成出现营收下滑，有近2/3的出现净利润下滑，有超1/4的出现经营亏损。这表明了，当前旅游市场行情并没有网上鼓吹的那样火爆，真实情况不容乐观。

前三季度，营收最高的三家公司为中国中免、豫园股份和华侨城A，分别为430亿元、361亿元、293亿元。

三亚国际免税城

中国中免主要在海南经营大型国际免税城，在国内外100多座城市经营机场免税店、市内免税店，主要卖各种高档化妆品、奢侈品等，其经营数据反映了海南旅游免税购物情况，以及全国各大机场免税店、市内免税店的经营情况。2024年前三季度，中国中免营收同比下滑15.4%，净利润同比下滑20.5%。这表明，前三季度免税购物市场、高端消费市场的乏力。

豫园股份主要经营上海著名旅游景区豫园商城，同时还拥有珠宝品牌老庙、亚一，连锁餐饮松鹤楼、南翔馒头，名表品牌海鸥表、上海表，中医院老字号童涵春堂，美妆护肤AHAVA，宠物品牌有宠、宠爱医生等。豫园股份的业绩反映了上海旅游市场的热度，也反映了时尚消费品类的行情，前三季度豫园股份营收、净利润分别下滑8.7%、54.2%。

华侨城A主营经营房地产业务、欢乐谷主题乐园、玛雅水乐园、文旅综合体、自然景区、酒店等。前三季度，华侨城A旗下文旅企业共接待游客6025万人次，与上年同期相比下滑了17%。这反应出旅游市场的消费需求乏力。

分赛道来看，旅游景区类公司中，宋城演艺、长白山、祥源文旅表现较好，前三季度营收分别增长了24.5%、19.5%、8.6%，取得了逆势增长。传统的山岳类景区黄山旅游、峨眉山A、丽江股份（玉龙雪山）、张家界营收分别小幅下滑1.58%、1.96%、0.96%、5.07%。偏休闲度假属性的景区企业，曲江文旅、天目湖、桂林旅游等景区公司也分别下滑了5%、14.77%、6.66%，景区及索道投资公司三特索道也下滑了4.43%。九华旅游、西域旅游（新疆天山天池）营收分别小幅上涨1.3%、0.45%。

黄山景区

应该说，除宋城演艺、祥源文旅等少数外，大部分景区类上市公司前三季度的业绩表现，都不甚理想。

酒店巨头锦江酒店、首旅酒店前三季度营收均有小幅下滑。主打旅游度假酒店的君亭酒店营收同比上涨31.8%。其他酒店巨头华住、亚朵等不在A股市场，三季度财报披露相对滞后，截至发稿前仍未公布。

旅行社类公司，众信旅游、凯撒旅业营收分别增长130.05%、5.08%。包含较多旅行社业务的综合类旅游公司，岭南控股营收增长30.4%，中青旅增长4.65%。这表明，旅行社业务仍在持续恢复中，尤其是出境游版块。

文旅供应链类公司，业绩表现也相对不太乐观。前三季度，游乐设备生产商金马游乐营收同比下滑了31.3%，文博场馆设计、沉浸式文旅服务商风语筑、大丰实业分别下滑了47.9%、31.5%，旅游景观设计公司奥雅股份下滑7.7%，文旅演出、舞台设计服务商锋尚文化营收小幅上涨2.9%。表现比较好的是山水比德和华立科技，分别上涨34.5%、26.4%。

文旅供应链类公司的客单价较高、客户比较集中，往往一两笔大订单就能决定当期业绩的走势，所以当期业绩谁大幅上涨、谁大幅下跌，并不能说明公司经营能力的差异。但从长期趋势来看，文旅投资整体的萎缩，新项目减少，导致了文旅供应链类公司越来越难获得新项目需求，不少供应链公司正在谋划转型，亲自下场做项目，从供应链公司转型为文旅项目运营商。

总的来说，今年前三季度整个文旅市场的情况不容乐观，各类型文旅企业都面临需求疲弱、客流增长乏力的局面。如何应对这一局面？一方面要熬，等待整个经济环境的好转。另一方面，要苦练内功，钻研需求、创新产品、升级服务品质，在下滑的市场中争取守住自己的份额。

作者｜王薪宇

设计 | Joe

图片来源｜知酷文旅、摄图网