这几天全球的资本市场变幻莫测，面对特朗普可能会赢下这一次美国大选，华尔街的交易员们如临大敌，他们认为现阶段做出什么样的避险策略都是应该，因为没有人能够知道特朗普上台之后，发表的第一个推文是什么？更不能预测在某一天晚上，这位伟大的美国总统会想出什么“伟大的计划”来扰动资本市场？

在美国大选的扰动之下，跨国资本们都在担心特朗普上任之后会率先加征中国制造业的关税。

面对刚刚崛起的中国牛市，冲进A股的海外资金们又犹豫了起来，特朗普重返白宫真的能够影响到人民币资产价格的走向吗？

23名经济学家抨击特朗普新政

面对特朗普即将重返白宫，美国23个诺奖经济学家对特朗普将要施行的新政进行抨击。

他们认为特朗普的经济议程，包括强硬的关税提议和一系列激进的减税措施，将会导致美国物价快速上涨，同时会引发更大的赤字。

英国的《金融时报》和芝加哥大学对将近40名顶尖经济学家的调查发现，70%的经济学家认为哈里斯能够在通胀问题上做出更好的选择和有更好的解决方案。27%的哈里斯和特朗普都无法解决通胀，仅仅有3%的人支持特朗普的经济政策。

今天早上就连特朗普的拥护者马斯克也承认，特朗普的政策会带来“短期阵痛”。

更重要的是，马斯克赞同有人所说特朗普的政策倡议可能会引发 “经济的严重过度反应”，这意味着 “市场将暴跌”，然后才会逐步回到 “更稳健的基础上”。

总之面对特朗皮的当选全球资本市场都显得有些不安，在特朗普交易的框架之下，比特币和黄金成为了首要的避险产品。

美股和美债都成了避险产品，还有一大批人清空了所有仓位持有美元枕戈待旦。

也有不少的国际投行认为，特朗普行情之后抄底A股是最好的选择。

无论做出什么样的选择，都避免不了一个事实，那就是特朗普重返白宫，世界的经济格局和政治格局都将会发生翻天覆地的变化。

面对这种不可控性，哪里的市场稳定哪里就会成为资金的避风港，A股就成了最佳洼地。

德意志银行：中国牛市不是昙花一现

面对这个问题，德意志银行率先给出了自己的答案：

10月29日，德意志银行集团亚太区公司研究主管Peter Milliken，在其最新的研究报告中说道：中国的这一轮的牛市不是昙花一现，是新一轮的行情开启。

他认为人民币资产中，港股和A股已经走出了多年的熊市，而且影响股市的负面因素正在消退，尤其是中国将全面展开宽松的货币刺激政策，去刺激消费市场，这会给中国的经济增长带来正面的效果。

德意志银行认为随着中国的经济刺激计划落实，以及中国经济的高速增长，香港恒生指数将会突破2017年的33484的高点。

西方市场对于中国的经济增长的担忧完全是多虑的，他们忽略了现如今中国是GDP增长和全球制造业的大国，同时拥有大量全球领先企业，但与之相对应的中国股市规模相对较小。

而现在全球市值高度集中在美股，美股占了全球股市的市值份额是全球GDP的2.3倍，这一水平接近全球股市集中度峰值。随着时间的推移，中国股市肯定是最先受益的。

根据10月28日国际投行高盛的统计，10月之前大量买入的A股的投机资金，在过去的几周时间里已经卖出了80%的仓位。但是上证指数并没有因为投机资金的砸盘而大幅度下跌，这从侧面说明了有内资或者其他资金正在3200点上方承接抛压。

除此之外，值得注意的事，一些长线资金在A股调整之际正在积极布局人民币资产，一些国际投行公开表示，在2024年仅有的2个月里要将中国的仓位从3%上升到5%。

也有一些国际投行表示，他们正在等待中国出台更为巨大的刺激的政策，那么未来中国还会出台什么样的政策刺激经济和股市呢？

经济增长是A股的主要动力

中国对于经济的刺激政策其实从9月底已经开始密集出台了，比如降准降息，发行特别国债，发放各类补贴，刺激国内消费。

从力度和规模上来说，与2008年有很大的相似之处，只不过有很多人在纠结2008年中国刺激经济一共印钞4万亿，所以2024年要印钞10万亿来刺激经济。

但是根据数据统计显示，2008年中央财政支出只有1.1万亿，其余的钱大部分来自于地方政府和企业乘数。

换句话说就是，2008年中国财政只释放了1.1万亿的刺激规模，其余的3.9万亿完全是由地方政府和企业从商业银行里面再贷款放出来的。

所以现阶段，对于经济的刺激不能单单依靠中国人民银行和财政部，地方政府和企业也要发挥自主能动性。

有了这些自主解决困难的决心，再加上央行和财政的支持，2万亿刺激规模也能变成8万亿的刺激规模。

2023年中国的经济总量是2008年的4倍左右，想要经济再上一个台阶，就不能单纯的依靠房地产行业去拉动，需要更多的力量去突破几个瓶颈，比如现如今正在高速发展的AI领域，芯片领域。

这几年带动中国GDP增长的行业正是先进制造业，比如2024年1-9月份电力行业的利润大涨了14%，计算机电子设备制造业利润大涨了7.1%，汽车行业因为面临国内需求放缓和全球价格内卷的双重困难，利润从上涨转为下降1.2%。

这个利润结构和以前依靠房地产带动经济截然不同。

除此之外，不同的城市发展也是很均衡，比如中西部城市手头吃紧，但是沿海城市财政上依旧有盈余，所以未来在政策的调整上不同的城市和不同的行业会有不同的政策来应对。

一个是要突破关键科技领域的核心技术，继续扩大企业盈利，另外一个是要尽量均衡城市之间的发展情况。

只有这样企业的利润才能够上升，企业的利润上升了A股才能形成政策和业绩上面的戴维斯双击。

A股的上涨才会更有动力，所以说，现在每一次的回踩都是最佳的建仓或者调仓的机会，千金难买牛回头。