文/王新喜

跌得太猛了，大盘跌230点，跌幅6.62%，创业板跌270点，跌幅10.59%，9日跌停的个股达到800多只，两市跌幅十个点以上的两千多只，两市总共五千只个股出现下跌。

说它巨震一点不为过，这波动把准备进场的部分新股民给镇住了，8净卖出2200亿之后，9日机构砸出2350亿，主力资金流出坚决，获利盘的确堆积了不少，连续大幅流出，市场承压。

在这一波大跌中，多了很多亏钱的故事。有网友发文：有位朋友昨天一天入市就赚了61万，高兴的手舞足蹈，晚上直接请客吃饭，花了将近万把块，茅台酒都开了三瓶。结果今天一收盘，净亏63万，连本带利的吐回去了。

也有股民因踏空股市，300元追买新股，两天跌到81元，亏损219万。也有消息称，因为套了500万！网红肥肥到人民公园找上海爷叔“算账”了，卖了房子没地方住了。

在这一轮大涨中，上百家上市公司发布了减持公告，大股东减持步伐明显加快，目前被网友广泛批评为“吃相难看”。

在这批减持潮中，有公司高管股东“组团”清仓股票！有股东单次减持近十亿元！尤其是现在国企实控人、大股东甚至连国家大基金都开始套现，这让市场上一下子多了几分焦虑。

对于这一轮上市公司大股东减持的原因，一个重要原因是很多股票上市就非常高，这波上涨，股东很难抑制住减持的冲动。既然炒得那么高干公司几辈子都赚不到这么多，那还不如直接把股份卖了。这背后，关键还是要解决IPO发行制度的问题，解决新股炒作的问题。

在观察者网看来：“大股东减持长期以来是A股最遭人诟病的问题之一。今年5月24日，证监会发布了“史上最严减持新规”，对大股东减持做了全面、严格的规定，这一批上市公司的减持计划，有些可能也不排除是合情合理的。但一来给人的观感非常不好，也就是吃相难看；二来也是一种面向监管者和中小投资者的自我暴露。”

这波提前减持潮还暴露出来的问题是，对中小投资者也就是散户的保护力度还不够。散户是中国股市主要力量，有关数据统计，A股市场散户投资者的数量占据整个市场交易的70%，没有散户就没有中国股市今天的规模。

但散户信息不透明，没有内幕消息，在交易中处于绝对劣势，因为不成熟的股市都是一个信息高度不对称的博弈场，散户拿着积蓄甚至贷款，满怀希望地踏入股市，本以为能搭上财富增长的快车，但散户因为其在信息获取研判上的天然劣势，最终成为一茬茬“被割的韭菜”，这样不公平也是非正义的状况也是时候被纠正了。

第二个问题是，实控人和大股东纷纷套现，加入了减持行列，把刚刚建立起来的一点信心给搞没了。

因为股市本来就是情绪化的，投资者一看到集体减持，立马联想到市场可能存在更大的风险，于是纷纷跟风抛售，这就让本来可能还撑得住的股票雪上加霜。在耐心被耗尽后，往往会出现了销户数的大幅增加，活跃帐户的大幅减少。

由于信息获取上存在天然的差距，加上中国的股市因为散户数量巨大，让保护好中小投资者也就是广大散户的切身利益尤为迫切。因为在资本市场，信心是最重要的。股市是一个巨大的储水池，只有水涨才能船高。股市里都是散户亏钱的故事，市场一片哀嚎，行情数年低迷，自然就不想进去了。

而这一点，印度股市的做法值得借鉴，印度对散户执行的是T+0交易机制，而机构投资者是T+3。散户可以当天买卖，机构要隔三天，这样就是为了让散户在交易中更有优势，更容易赚到钱，这种措施保护了散户，也避免了因为机构投资者减持清仓对整个大盘跟风抛售的影响。

这两天很多年轻人甚至是00后开户进入股市，希望他们能在相对公平的环境中上资本市场的这一课，而不是成为“嫩嫩的韭菜”。“割韭菜永远割不出来真正的牛市，股市也不应该是赌市。”散户投资者一旦大规模退出市场，那么A股将面临一系列的连锁反应，市场成交额会极度萎靡，一天可能不足两千亿，各量化交易互相火拼，市场变得更加难以控制。

这暴露出来的问题是，中国A股市场的未来发展，将取决于我们对现状的深刻反思和切实的改革行动。市场的繁荣不仅仅依赖于资金的注入，或更需要在制度设计的根源，进行系统性的改革，去建立一个更加公正、透明的市场环境，以应对当前面临的挑战。