证券时报记者 程丹

近期，市场上出现了“减持潮”的说法，通过公告检索对比，并未发现市场出现“减持潮”迹象。数据显示，10月9日晚间、10日晚间、11日晚间，沪深两市分别披露股东减持计划9单、7单、7单，数量较此前的平均值相比，仍处于较低水平。

同时，不少说法中对于“减持数量”的口径计算，混淆了减持计划公告和减持结果公告，放大了减持的负面效应。据接近监管层相关人士指出，减持计划披露整体平稳，较往年同期有明显减少，上市公司股东规范、理性、有序减持的生态逐步形成，与之对应的是，上市公司回购、大股东增持数量大幅增加，特别是一批龙头、权重股公司回购增持，彰显对市场中长期前景的信心。

真相一：市场未出现“减持潮”

近期市场波动较大，一些上市公司和减持有关的公告引发了“减持潮”的说法。统计数据显示，9月24日至10月11日共9个交易日，沪深上市公司共披露股东减持计划 157单，平均每个交易日约17单；整个9月共19个交易日，沪深两市共披露股东减持计划 229 单，平均每日约12单，未见实质增多。

就近看10月9日晚间、10日晚间、11日晚间，沪深两市分别披露股东减持计划9单、7单、7单，数量也处于较低水平。

可以看出，相比5000多家上市公司的总规模，披露减持公司的绝对数量占比依然极小，同时，近期A股减持数量并未明显偏离历史正常水平。

真相二：减持计划和减持结果两类公告不可混为一谈

当前市场感受减持较多的一个重要原因，可能是混淆了减持计划公告和减持结果公告。减持结果公告是前期减持计划实施情况的事后反映，意味着已经减持完毕或者期限届满，不会再影响下一阶段股价和市场走势。如果将两类公告混为一谈，容易放大减持的负面效应，给投资者形成误导。

以10月9日晚间为例，实际上沪深交易所披露了9单减持计划，更多的上市公司发布的是减持结果。但在一些说法中，这一统计口径成为了“50家上市公司发布减持计划”，成几何倍地放大了有减持计划的上市公司规模。

因此，投资者在查阅上市公司公告时，应当注意区分减持计划和减持结果，准确理解不同类型减持公告的信号意义。

真相三：去年8月以来减持计划披露数量明显缩减

去年8月以来，中国证监会不断优化减持规则，从严格限制破发破净、现金分红不达标的上市公司控股股东、实控人减持股份，到鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期，监管部门把减持与股价表现、分红情况进一步挂钩。尤其是今年“新国九条”发布以来，证监会进一步完善减持新规，要求协议转让的受让方锁定六个月，封堵绕道减持的漏洞，从严打击违规减持行为态势逐步形成。

在此背景下，股东减持计划披露数量明显缩减。与之对应的是，上市公司回购、大股东增持数量大幅增加，特别是一批龙头、权重股公司回购增持，彰显对市场中长期前景的信心。统计显示，2024年年初至今，沪深两市共披露重要股东增持计划617单，同比增加428单，合计金额上限449亿元，同比增加268亿元。

据接近监管层相关人士指出，证监会下一步将持续强化对股东减持行为的监管，严厉打击、从严惩处违规减持行为，坚决维护市场交易秩序，充分保障投资者利益。