封面来源：华润怡宝2023年可持续发展报告

编者按：ESG年报解读是搜狐财经及价值公司100联合发起的针对各公司ESG报告披露情况的解读专栏。参考上交所《上市公司治理准则》、港交所《环境、社会及管治守则》等文件，迭代完善各行业ESG星级测评体系标准，并以最新标准为依托，以2023年公司ESG报告为主要数据来源，对公司2023年环境资源、社会责任及公司管治进行了评价。

——本文为“华润怡宝”篇。

出品 | 搜狐财经

研究员 | 王晓潇

9月25日，怡宝母公司华润饮料通过了港交所聆讯，将于港交所主板挂牌上市。按2023年零售额计，华润怡宝是中国第二大包装饮用水企业以及中国最大的饮用纯净水企业。2023年，公司营收135.15亿元，但结构相对单一，包装水业务占收入比重92%以上，饮料业务仅占7%左右。

代工产量占比超六成 质量管理信息披露仍不足

2023年10月，江苏某地批发商反映，采购的一批保质期内的怡宝瓶装水被顾客投诉有消毒水的味道，不过怡宝随后回应称全面排查自检各项指标均无异常。2022年，华润怡宝旗下的某品牌矿泉水还曾因铜绿假单胞菌项目被检出不合格，登上广东省市场监督管理局不合格食品问题榜。

华润怡宝在ESG报告中，将食品安全议题列为ESG重要性矩阵的首位。在ESG报告中，公司表示会在原料筛选、生产全程、成品出厂质检以及产品放行等环节按自有的质控体系进行测试，并对产品开展外观检查、物化检查、微生物测试及重量检查。截至2023年底，华润怡宝的质量控制团队超200人，其中70%左右的一线质控人员位于自有工厂。目前，公司旗下的自有工厂全部通过了FSSC22000以及ISO食品安全体系认证。

对于自有产线的质量控制，公司有较为完善的管理体系，并在报告中进行了充分的表述。根据公司数据显示，2021年-2023年间，来自代工的产品均占到华润怡宝总产量66%以上。但对代工的质量管理，华润怡宝的信披略显单薄。公司仅在招股书披露，公司代工厂有近450名质控人员，并未代在工厂的质量资质、生产过程质量监控具体措施及抽检等方面提供更多的信息。

此外，关于工厂员工的职业健康安全披露的具体情况，公司仅在报告中做职业病防治宣教、培训等表述，而对于职业病危害因素、职业病风险岗位人数占比，职业健康防护措施以及年度检测结果等均未有相关说明，并不满足央企控股上市公司披露指标要求。

代工厂成碳排放统计“盲区” 减碳目标或显保守

虽然华润怡宝已经连续11年在官网刊登可持续发展报告，但2023年的报告中，公司首次公开了近三年的环境数据。

根据公司披露的温室气体排放数据，从总量来看，2023年，华润怡宝运营（范围1，2）碳排放共计8.6万吨，相较2022年上升20%，较2021年上升24%，碳排放总量连续上升主要来自于产量的增加。从碳排放强度来看，公司每百万营收运营碳排放为6.38吨。对比软饮料行业龙头农夫山泉的110万吨运营碳排放，百万营收25.32吨CO2e的排放强度，似乎华润怡宝在碳排放总量与强度上均有明显的优势。

然而，必须指出的是，华润怡宝目前所统计的碳排放量并不能充分反映生产经营活动中的环境影响。公司温室气体排放统计范围仅涉及自有工厂的生产活动，而据公司9月25日通过港交所聆讯后公布的最新一版招股书显示，2023年，华润怡宝包装水及饮料总产量约1355万吨，其中自有工厂生产仅有448万吨，其余超六成产量来自代工厂。

不仅代工厂的温室气体排放未体现在公司的环境绩效表中，公司也并未注明已纳入范围1，2碳排放统计的数据核算边界。这一系列问题使得公司整体碳排放量一定程度上被低估。一方面，公司不能准确掌握生产经营过程中的总体温室气体排放水平，难以真正在减碳方面做出实质性努力，使得公司制定的减碳目标缺乏科学的数据支撑；另一方面，模糊的排放数据还可能会误导公众。

在企业实际运营中，提高能源利用效率以及转变能源使用结构通常是减碳工作的主要切入点。华润2023年的ESG报告提到了诸如“嘉定工厂更新冰水机组”等案例，旗下自有工厂的生产线经过一系列节能改造升级后，预计可节约能源1435吨标准煤。

对于转变能源使用结构，华润怡宝已开展10个工厂分布式光伏发电项目建设，所有项目并网使用后，预计年发电总量可达超8千万千瓦时。公司还提到2023年购买绿电442万千瓦时，同比增长超过1.6倍。不过，华润怡宝每年的绿电采购量全部出自南宁工厂，而南宁工厂实际产量仅占到12家自有工厂总产量的不到10%，大多数工厂尚未参与到绿电交易中。

招股书以及ESG报告中，华润怡宝均提到了其推出的两个减排方案。其中较积极的减排目标设定为：以2021年为基准年，在中期2035年实现比基准年减排5%；在长期2040年实现比基准年减排50%。

在目前的路径下，华润的预计减碳量经折算就可达6.3万余吨，占到公司统计的2021温室气体排放量的90%以上，依此来看，这个减碳目标或许显得较为保守了。