一、公司概况

本田技研工业株式会社（Honda Motor Co., Ltd.）由本田宗一郎于1948年创立，总部位于日本东京，是全球最大的摩托车制造商和领先的汽车制造商之一。公司于1957年在东京证券交易所上市（股票代码：7267），同时以美国存托凭证（HMC）在纽约证券交易所挂牌交易。截至2025财年末，本田全球员工总数超过20万人，业务遍及150多个国家和地区。

二、核心业务

本田的业务版图由四大板块构成：

1. 汽车业务（Automobile Business）

核心收入来源，产品涵盖从微型车到SUV、轿跑的全谱系车型。代表作包括思域（Civic）、雅阁（Accord）、CR-V等全球畅销车型，以及讴歌（Acura）豪华品牌。近年来，本田加速推进混合动力（e:HEV）和纯电动（BEV）布局，并推出Honda 0系列纯电平台，首款车型Honda 0 SUV计划于2026年上半年在北美率先上市。

2. 摩托车业务（Motorcycle Business）

本田是全球最大的摩托车制造商，长期稳居行业第一。产品覆盖通勤代步、运动竞速、豪华旅行和电动摩托车等全品类。2025财年，摩托车业务销量和营业利润均创下历史新高，成为公司最重要的利润支柱。

3. 动力产品及生活创生（Power Products & Life Creation）

包括通用发动机、发电机、割草机、舷外机等动力设备，以及HondaJet商务喷气机、ASIMO人形机器人等前沿产品。HondaJet在全球小型喷气机市场中保持领先地位。

4. 金融服务（Financial Services）

为汽车和摩托车销售提供融资、租赁和保险服务，是稳定的利润补充来源。

三、行业地位

本田在全球汽车和摩托车行业拥有举足轻重的地位：

摩托车领域：全球市场份额第一，远超其他竞争对手，在东南亚、印度、拉美等新兴市场占据主导地位，年销量超过1800万辆。

汽车领域：全球前十大汽车制造商之一，2025财年全球汽车销量约334万辆。在美国市场长期稳居日系车前三甲，CR-V、思域和雅阁等车型常年位居销量排行榜前列。在中国市场，本田与广汽集团和东风汽车分别合资运营广汽本田和东风本田两大合资企业。

技术领域：本田在发动机技术、混合动力系统（i-MMD/e:HEV）、运动操控性能等领域拥有深厚技术积淀。在MotoGP世界摩托车锦标赛中，本田HRC车队历史累计获得25次制造商世界冠军，是该赛事最成功的制造商。在机器人领域，ASIMO是全球最知名的人形机器人之一。

四、核心财务数据（2025财年，截至2026年3月31日）

注：2025财年为2025年4月1日至2026年3月31日。这是本田自1957年上市以来首次录得年度净亏损。

五、发展现状与展望

5.1 当前困境：多重压力叠加致历史首亏

2025财年，本田遭遇了自1957年上市以来的首次年度亏损，净亏损达4239亿日元，核心原因包括：

（1）美国关税冲击：美国对进口汽车加征25%关税，本田大量从日本、墨西哥和加拿大向美国出口的车型受到直接冲击，导致北美市场产能调整损失约1800亿日元。本田被迫推迟加拿大新工厂的建设计划。

（2）中国市场竞争加剧：在中国市场，以比亚迪为首的本土电动车企业以极具竞争力的价格和快速迭代的产品力持续挤压合资品牌份额。本田在中国终端销量持续下滑，2025年1月单月仅交付6.89万辆，同比下滑约32%。燃油车时代的优势正在被电动化浪潮迅速蚕食。

（3）电动化战略重估：面对市场变化，本田被迫取消多款原定在北美推出的纯电动车型研发和量产计划，产生的相关费用和损失最高达2.5万亿日元，相当于过去三年利润总和。

5.2 转型路径：Honda 0系列与全维度重构

面对困境，本田正在启动一场深刻的战略重构：

Honda 0系列纯电平台：这是本田面向电动化未来的旗舰战略。2025年CES上，本田发布了Honda 0轿车和Honda 0 SUV两款原型车，并推出自研车载操作系统ASIMO OS。Honda 0系列以"纤薄、轻便、智慧"为核心理念，计划到2030年在全球推出7款车型。首款量产车型Honda 0 SUV将于2026年上半年在北美上市，随后拓展至日本、欧洲等市场。

固态电池研发：本田正积极推进固态电池技术研发，以提升下一代电动车的续航和安全性，降低电池衰减率。

软件定义汽车（SDV）：ASIMO OS作为软件平台，将集成自动驾驶（L3级）、高级驾驶辅助和车载信息娱乐系统，支持OTA持续更新，构建"软件定义汽车"能力。

组织与生产重构：本田引入FlexCell柔性生产系统，通过AGV实现工序灵活组合，提高电动车生产的效率和灵活性。2025财年，本田已宣布进行全球范围内的组织架构调整和产能优化。

5.3 展望：短期阵痛难免，长期根基犹存

展望2026财年（截至2027年3月），本田预计销售净额约为20.3万亿日元（同比-6.4%），营业利润约5000亿日元（同比-58.8%），净利润约2500亿日元（同比-70.1%）。这表明管理层对短期经营压力持清醒态度。

然而，本田的优势同样不容低估：摩托车业务作为全球第一，现金牛属性突出，持续提供利润支撑；混合动力技术（e:HEV）在过渡期内仍有强劲需求；本田在全球范围内拥有强大的品牌忠诚度和经销商网络。Honda 0系列如果能够如期量产并赢得市场认可，将有望引领本田走出低谷。

总体而言，本田正处在一个"不破不立"的关键转折期。电动化转型的阵痛难以避免，但本田在制造工艺、成本控制和技术创新方面的深厚积累，使其仍有能力和底气穿越周期。2026-2028年将是本田转型成败的关键窗口期。