国庆长假，只休一天的港股，持续上涨，尤其是招商证券等龙头4天140%以上的暴涨让A股投资者兴奋不已！

对A股股民来说，这也许是第一次不想放假的长假，看着狂飙的港股不少30%、50%、甚至100%以上的收益，看着新加坡富时A50指数的强烈赚钱效应，实在无法找到休假应有的姿势，有一种浪费时间的不适感。

一切来得这么迅猛和夸张，让人猝不及防！

机构都在加班，开户的，研究的。

今年十月，注定十年一遇。在政策持续强刺激下，疲软已久的股市能有多疯狂，能冲多高多久？

集体疯狂时看ETF，分化后看龙头。券商保险和科技以及消费，谁会笑到最后？

本期价值线推出理性分析小文。

文末邵宇先生今天对市场的点评颇有味道。十年一遇啊……

港股暴动，给A股哪些指引？

今日周一，港股开盘，继续拉升，太猛了！

国庆期间，港股交易了4天，恒生指数上涨9.3%，恒生科技上涨13.36%。

今天，除了地产股大幅上涨后有所回调外，券商股和芯片股涨幅都很惊人，并且是连续上涨，情绪一点都不消减。

与A股关联度较高的ETF今日再度大涨。南方科创板50一度涨超30%；博时科创50涨超26%。值得注意的是，在日本股市上市的南方中证500ETF再度大涨超75%。该指数基金在刚刚过去一周涨幅巨大。

花旗发表研报，重申对中国市场持有正面看法，将2025年6月底恒指目标上调24%至26000点，并将2025年底目标定为28000点，以反映M2及电力需求增长较预期高。

四个交易日，部分港股涨幅如下：

对A股有哪些启示？

港股券商的大涨、半导体的大涨，A股对应的都有清晰明了的标的。

1、以券商板块的选股标准就是看谁最便宜，谁A ／H溢价最小，谁的的地位最高，谁的人气最强！华泰和中信可重点关注。

2、科技板块上半导体成为焦点，科创板的中芯国际、华虹半导体都是20厘米，主板市值中军北方华创最有可能率先突破历史新高！

3、此外，A股中的新能源、AI两条大主线的中军、细分赛道龙头也值得投资者中期关注。例如宁德时代、比亚迪、阳光电源、天华新能等； 还有大金融中的保险板块也不能忽视。

这两天，不少人已经意念周二开盘A股大概率将迎来指数接近涨停的壮观景象。当前，任何技术分析与理性分析似乎都已失去意义，市场仿佛坐在一个情绪火山口。

明日，A股中的券商、地产、科技中的一批票或直接会是一字板，根本买不到了。两三个交易日把这波港股的对应涨幅消化掉之后，后面再分化、轮动…… 不过越往后走，要不断把仓位向优质公司、有成长性的公司集中，烂公司趁着大势反弹依然是出局机会。

综合实力机构的理性判断，10月A股的疯狂可能以券商保险龙头打头阵，科技龙头为中军，消费龙头为后军交替展开。如消费能起来，消费龙头能够跟上，行情可能会走的更长一些。行情的要点在疯狂之后，分化之后，还有没有谁会持续领涨？

若不考虑个股，指数ETF其实也是很好的选择。指数型ETF没有个股暴雷的风险，并且无需研究个股和行业，直接无脑买入就可以了，涨幅也不弱于板块个股。

挂钩创业板或者科创板的ETF，涨跌幅都是20cm，比如科创50ETF和创业板ETF，对于新手或者踏空人群来说，算是上车的最好标的。

第二波政策在路上了

国务院新闻办公室将于2024年10月8日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委主任郑栅洁和副主任刘苏社、赵辰昕、李春临、郑备介绍“系统落实一揽子增量政策、扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况，并答记者问。

发布会的主题聚焦稳经济。

增量政策第一步抓住了股市和楼市两大资产价格牛鼻子，但经济基本面才是本轮经济政策的核心，稳经济才是稳资产价格和稳预期的关键。

从这个角度，发改委作为稳经济的牵头部门，除“两重”、“两新”（对应特别国债和地方专项债工具）原有的政策框架之外，有望提供更多新方向：

①稳投资：投资增量在哪？有无增发国债or特别国债政策指引，即中央会扩表么？如何扩表？

②稳私人部门信心：如何帮助修复居民部门资产负债表——如何“促进中低收入群体增收”？兜底民生和社会保障底线方面，中央如何作为？

③稳民营、稳民企：除了民营经济促进法之外，还有什么真金白银？

财政政策是后续增量政策的焦点，此前，已有外媒报道，财政部历史上最大的救市政策即将出台，这是继央行之后另一个最重大的财政政策调整。据知情人士透露，中国正在考虑大规模的财政刺激，力度空前，号称史上最强三只箭。

市场预期跑得太快，已经从2万亿升温到5万亿甚至10万亿。

有研究人员称，全国人大常委会通常会在10月长假后第二周召开委员长会议（2023为10月13日），委员长会议会预告下一次全国人大常委会的时间、审议法案、及重要议程（但2023年增发国债并未提前公告）。10月下旬或11月初，人大常委会是观察财政增量政策的窗口。

大A能冲多高，冲多久？

留一份清醒，留一份醉

当前，新股民们正在疯狂开户涌入，而一些老股民则还是谋划到什么样的位置跑路。无论新老股民 ，大家最关注的或者最想知道也就是这轮大行情的高度有多高，能持续多久？

A股的上证指数，有人认为第一波冲击3700-3800的目标位置已经没有悬念，也有人把目标位置定在了4000点、甚至4600点以上，更有人和机构喊出了12个月冲击6000点之上的可能逐渐增大。

梳理了2005年以来，A股的几次政策性上涨。

第一次是2005年6月至2007年10月，股权分置改革，上证指数翻5倍，持续时间超过1年；

第二次是2008年10月至2009年8月，4万亿，上证指数涨1倍，持续时间接近1年；

第三次是2014年3月至2015年6月，银行降息降准，上证指数涨超150%，持续时间超过1年。

第四次是2019年1月至2021年1月，公共卫生事件后，货币政策降息、降准“组合拳”+更加积极有为的财政政策（专项债规模增加1.6万亿，财政赤字规模增1万亿，同时发行1万亿特别国债），期间上证指数涨近40%。

从过去的经验上看，政策推动的市场上涨，或都有一定的持续性，上涨的空间也都相对较高。

而且，从现在的估值水平上看，沪深300指数目前差不多是13倍的市盈率，和2019年4月份差不多，不算太贵。所以，大家依然可以对节后的行情保持乐观。

西部证券认为，正常预期下，类比19Q1以及20Q2、Q3行情，那么从底部开始波段预期有望达到30%+（本轮上证指数在0918-0930时间区间内上涨23.39%）。但是基于市场0930的超预期量能表现，可能需要被动上调本轮行情的空间预期，中期可能有望冲击2021年高点区域。

此外，也有市场人士通过巴菲特指标测算A股可能到达的点位。

2005-2012：股市疯狂年代 - GDP总量从20万亿增长到50万亿，增速很快，但总量还是很低，所以巴菲特指数在疯狂股市的带动下迅速蹿高，当股市冲到6124点顶峰时，巴菲特指数也达到了200%，也是一个极值。

2012-2016：高速发展年代 -这个阶段GDP发展迅猛，总量短短几年从50万亿扩充到80多万亿，同时，股市的总市值增长平缓，新股发行相对有限，所以尽管期间有过牛市5178点，但巴菲特指数也只抬高到120%，只能算略高于中值的表现。

2016-2022：资本扩容年代 - 可以说是中国股市表现最差的年代，疯狂的扩容让总市值几乎来到了100万亿，也就是说，股市的市值并不是通过股指的攀升呈现的，而是通过股票总量的增加，不过沪深300指数因为资金抱团一度打破了当年6124的高点。另一边，那几年GDP表现强劲，总量从80多万亿增长到120万亿，所以巴菲特指数甚至没有突破100%。

今年的2月5日和9月18日，巴菲特指数都跌到近几年最低的60%，截止到9月30日，巴菲特指数为76.7%。

未来A股的巴菲特指数可能会运行在70%-130%之间，在疯狂的情况下可能会达到160%以上。估算A股点位如下：

若考虑一部分新股发售、再融资以及增发的因素，可以把预估指数一定比例幅度下调。

关于短线节奏，西部证券称由于短期上涨速度过快、幅度过大，节后后半周短期大势亦有分歧需求，但考虑到本轮政策的强大力度、增量资金的新增预期、宏观环境的正向带动、资产负债表乐观修复预期的触底扭转，因此也很难形成A字下杀。预计后续会先经历上涨后的分歧震荡期，然后有望再次冲高，等待情绪达到局部顶峰便会中期见顶然后回落一定幅度，接着开始区间震荡消化。

总之，在第一波高潮结束后，市场会大幅震荡，抖动剧烈。投资者还是需要留一份清醒，留一份醉。

邵宇今天下午在朋友圈发文：一并答复，作为economist并不认为一轮一轮的对转型帮助有限但后遗症又很多的反复刺激，mmt未必有用；作为investor/speculator，这是十年一度的财富分配狂潮，瞬来瞬去，前提是不要接下最后一棒。

链接：2024诺贝尔奖今晚首发

刚刚，2024年首个诺贝尔奖得主正式揭晓。北京时间17:30分，诺贝尔生理学或医学奖被授予美国生物学家维克托·安博斯（Victor Ambros）和加里·鲁夫昆（Gary Ruvkun）。他们的获奖原因是发现小分子核糖核酸（microRNA）及其在转录后 （post-tranional）基因调控中的作用。

维克托·安博斯出生于1953年，目前为美国麻省大学医学院教授。

Gary Ruvkun出生于1952年，现为哈佛医学院遗传学教授，美国科学院院士。

1993年，维克托·安博斯率领团队在线虫中发现了第一个 miRNA lin-4。2000 年，Gary Ruvkun 团队在研究线虫时发现了与 lin-4 类似的现象——let-7 也可以通过结合一些靶基因 mRNA 的3’-UTR 调节线虫发育。

2001年，这种长度为 22~24nt 的小RNA被命名为microRNA（微小核糖核酸，miRNA）。从那时开始，miRNA 被视为一类具有重要功能的分子。

随着对miRNA相关研究的深入，miRNA 在肿瘤发生发展过程中的作用也不断被揭示出来，如肿瘤细胞中存在 miRNA 的异常高表达，对包括抑癌基因等靶基因的正常表达造成干扰，导致正常细胞向癌细胞转变。

目前许多制药公司已在开发靶向miRNA 和拮抗miRNA 疗法，其中最成功的基于 antagomiR 疗法是针对 miR-122 的靶向治疗。由Santaris Pharma 和Hoffman-La Roche开发的 Miravirsen 基于 miR-122 的疗法已经进入临床试验，并且在非人类灵长类动物中具有良好的耐受性，大大降低了HCV 负担，很可能成为第一个基于 miRNA 的治疗药物进入市场。Regulus Pharmaceuticals 已开始研究抗 miR-21 用于肝癌和 Alport 综合征的研究，并已经开始了肝癌治疗的临床前试验。

2024年诺贝尔奖颁奖日程

诺贝尔生理学或医学奖：2024年10月7日，星期一，欧洲标准时间11:30，北京时间下午5:30

诺贝尔物理学奖：2024年10月8日，星期二，欧洲标准时间11:45，北京时间下午5:45

诺贝尔化学奖：2024年10月9日，星期三，欧洲标准时间11:45，北京时间下午5:45

诺贝尔文学奖：2024年10月10日，星期四，欧洲标准时间13:00，北京时间下午晚上7点

诺贝尔和平奖：2024年10月11日，星期五，欧洲标准时间11:00，北京时间下午5:00

诺贝尔经济学奖：2024年10月14日，星期一，欧洲标准时间11:45，北京时间下午5:45

来源：价值线