上市之家获悉，飞依诺科技股份有限公司（以下简称“飞依诺”）创业板IPO申请已于2026年3月30日获深交所正式受理。公司拟公开发行股票不超过2700万股，保荐机构为华泰联合证券。

此次IPO，飞依诺计划募集资金8.72亿元，其中2.33亿元用于高端医学影像设备生产项目，3.34亿元用于高端医学影像设备产品研发建设项目，2.56亿元用于营销、信息化及总部基地建设项目，5000万元用于补充流动资金。

值得注意的是，这并非飞依诺首次冲击A股——公司曾于2022年12月向科创板递交上市申请，拟募资11.22亿元，但半年后主动撤回。此次转战创业板，募资额缩水约2.5亿元。

飞依诺成立于2010年，是一家数字化彩超设备和医疗信息化解决方案提供商，已推出90多款彩色超声诊断仪产品，应用范围涵盖心血管、腹部、产科、妇科、小器官、肌骨等临床领域。公司产品已入驻北京协和医院、解放军总医院、上海瑞金医院等国内核心三甲医院，并成功销往全球100多个国家。

根据弗若斯特沙利文数据，2021年飞依诺全系列超声产品销售总额位列国产厂商第三名。2026年初，公司自研设备拍出的研究成果登上全球医学影像权威期刊《Radiology》封面，实现了中国超声技术在该期刊封面的“零突破”。

财务方面，飞依诺2022年至2025年营业收入分别为5.30亿元、5.38亿元、6.22亿元和6.71亿元，营收规模持续增长。但净利润波动剧烈：2022年归母净利润3863万元，2023年骤降至亏损6559万元，2024年回升至4856万元，2025年大幅增长106%至1亿元。这种“一年亏、一年赚、一年翻倍”的盈利轨迹引发市场对其盈利稳定性的担忧。境外收入占比较高，2022年至2025年前9月，境外销售收入占主营业务收入比例分别为60.31%、57.30%、57.74%和58.05%。

不过，飞依诺的IPO之路仍面临多重挑战。首先，公司目前IPO状态为“中止”，系因申报文件中财务报告已过有效期，需更新后方可恢复审核。

其次，公司身陷与通用电气（GE）长达十年的商业秘密诉讼——2015年，通用电气指控飞依诺及包括实控人在内的九名自然人侵害其超声算法商业秘密，索赔3000万元，案件目前尚在二审审理中。若败诉，公司将面临经济及声誉损失风险。

此外，飞依诺的销售费用率高于同行业可比公司，报告期内均高于20%；公司资产负债率也数倍于同行。存货中库存商品占比持续上升，2024年已达47.42%，新募产能的消化能力亦存疑问。

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