（来源：黄金最前沿）

本周国际金价经历了一波典型的先跌后涨行情，终结了连续数周的下跌，创下自5月下旬以来最强劲的周度涨幅。其中本周一（6月29日）开盘4084美元/盎司，上周末美伊紧张局势升级成为当日金价下跌至4000关口的直接导火索；本周二续跌刷新了单周最低点3943美元/盎司，周四受差于预期的非农影响，助推金价重返4100大关，最终单周以实际涨幅约90个点收于4174附近，并成功收复上周所有跌幅。

美元方面，本周美元指数下跌0.48%，报收于100.87，创下自4月初以来的最大单周跌幅，同时也是12周来最差的周度表现。这一走势的核心催化剂在于周四公布的美国6月非农就业报告表现疲软，不仅当月新增就业人数显著低于市场预期，前两个月的增幅也遭到下修。

本周初美伊紧张局势升级：油价通胀阴霾笼罩市场，“黄毛普”曾威胁如果伊朗不遵守和平协议条款，将采取极端措施清除伊朗领导层。这一袭击迅速推高了国际油价，冲突的反复无疑加剧了全球供应链的不确定性。油价攀升直接传导至通胀预期上升，这对黄金市场构成了双重打击。

当前美伊局势依然充满不确定性。6月17日，伊朗和美国签署了一份旨在结束持续四个月冲突的谅解备忘录。但周末双方的交火对该协议构成了严峻考验。一名卡塔尔官员表示，已抵达多哈的老美高级特使不会与伊朗举行高级别会晤。伊朗外交部发言人巴加埃明确表示：“未来几天内没有安排任何级别的与美国方面的会晤。”值得注意的是，尽管地缘局势紧张，油价却录得自2020年以来的最大季度跌幅。油价的回落一定程度上缓解了市场的通胀焦虑，但也削弱了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。

本周四（7月2日）非农“爆冷”：加息预期骤降，黄金卸下最大枷锁；6月非农就业数据显示，6月新增就业岗位仅有5.7万个，远低于预期的11万人，4月和5月的就业数据遭遇大幅下修，数据公布后，美元指数应声重挫0.55%，跌至100.86，创4月30日以来最大单日跌幅，黄金则暴力拉升重返4100关口。

这次非农更深层次的影响，在于市场对美联储货币政策路径的重新定价。此前，由于通胀持续高于2%的目标，且美联储主席沃什屡屡释放偏鹰信号，市场一度坚定押注美联储年内将加息。但这次低于预期的就业数据，预示今年晚些时候加息可能性减小，非农数据公布前市场认为9月前加息的概率高达66%，数据公布后，9月前加息概率骤降至51%左右。

世界黄金协会(WGC)最新数据显示，全球央行5月重新进入购金模式，官方黄金储备当月净增加41吨，创今年以来第二高水平，仅次于2月的异常强劲表现。 世界黄金协会亚太区高级研究主管Marissa Salim周四表示：“央行在5月重新回到买入模式，而且步伐更轻快了一些。根据最新报告数据，官方黄金储备当月净增加41吨，买盘再次集中在一批熟悉的买家之中。”器重我国5月增持10吨黄金，为2024年12月以来最大单月增加量，也标志着中国央行连续第20个月净买入黄金。

下周关注重点：

下周（7月6日-10日）将迎来美联储利率决议、美联储官员讲话，及欧佩克+产油政策定调，大家需紧盯政策信号转向，以提前布局应对市场潜在的风险与机遇。下周美联储理事沃勒发表讲话、下周四（7月9日）凌晨2点美联储公布货币政策会议纪要，当晚欧洲央行同步公布6月货币政策会议纪要，美联储三把手威廉姆斯将发表重要讲话，同时还需警惕中东地缘风险带来的变化。

从本周行情走势来看，金价经历了一波“过山车”式的行情，从周初一路慢跌至3943美元/盎司，刷新去年11月份以来新低后，受靓丽非农数据提成企稳反包上周所有跌幅，若未来老美劳动力市场数据持续令人失望，叠加通胀压力逐步缓解，美联储加息预期将进一步消退，打压美元的同时将持续利好金价；相反若当前宏观经济环境(经济适度增长、通胀降温但仍偏高、央行有限加息)不发生重大变化，本周的反弹大概率只是短期反弹，趋势反转还有待进一步确认。

下周初可先重点关注上方4200美元关键阻力位，若金价有效突破此区间，技术面多头格局将显著强化并带动多头情绪。反之若金价自当前价位掉头回落，跌破4100美元支撑区间，短期行情可能重回空头主导；具体详情参考社内实盘解析！