大家好，欢迎回到《美国那些事儿》系列，今天我们继续聊聊美债的最新动向。中国持有的美国国债已经被减持至6511亿美元，这一持续的抛售动作让其持仓量跌到了自2008年9月以来的最低水平，创下了整整18年的新低纪录。在抛售这些美债之后，资金流向备受市场关注。事实上，其中相当一部分资金已经流向黄金市场。这并非孤立现象，全球各大央行都在加紧囤积黄金，以此规避潜在风险。同时，高盛近日将2026年底的金价目标下调至4900美元/盎司，下调幅度达到500美元。近期金价出现明显回落，对于持续增持黄金的中国来说，这无疑是一个利好消息。

中国抛售美国国债的动作已经延续了两到三年，期间虽有短暂的暂停，但整体趋势从未改变。去年出现过短暂的小幅增持，但现在又恢复抛售，持仓量已降至6511亿美元。相比此前约7500亿美元的水平，中国减持的规模已达到1000亿美元，可谓相当惊人。从财政和金融安全角度来看，一旦中美关系出现紧张，持有大量美债就意味着美国可能将其作为施压甚至打击的筹码。根据美国财政部6月18日公布的4月份国际资本流动报告，中国4月的美债持仓降至6511亿美元，连续三个月净卖出，相较巅峰时期超过1.3万亿美元的水平几乎腰斩。而同期的日本则单月增持183亿美元，持仓升至1.21万亿美元，稳居美债最大海外持有国的宝座。

截至2026年3月17日，美国联邦总债务正式突破39万亿美元，债务占GDP比重达到124%，一年利息支出超过1.1万亿美元，甚至超过军费支出。再叠加特朗普推动的大而美减税法案，预计未来十年将增加3.4万亿美元赤字，美债的信用根基正面临持续侵蚀。更为关键的是，自2022年俄罗斯海外资产被冻结后，美元已不再只是货币，而逐渐成为一种战略武器。欧洲央行报告显示，截至2025年底，黄金在全球官方储备中的占比已升至27%，首次超过美债的22%，这是自1996年以来的历史性逆转。全球央行正在用实际行动投票，中国央行更是连续19个月增持黄金，方向明确而坚定。而日本之所以逆势操作，并非看不懂风险，而是无力说不。

日元跌破160创下三十多年来的新低，本应通过抛售美债来护盘，但日本却继续增持183亿美元。这背后，是特朗普手中握着的三根绳索：15%的汽车关税、大幅提高的驻日美军费用，以及对日本半导体和新能源产业命脉的牢牢掌控。这183亿美元的增持，与其说是投资，不如说更像支付保护费。讽刺的是，在迫使盟友割肉喂鹰的同时，特朗普家族的财富却在飞速膨胀，仅加密货币领域就进账30亿美元，《福布斯》榜单显示其净资产从51亿升至65亿。而美国普通家庭，却在关税和通胀的双重压力下喘不过气来，5月CPI同比上涨4.2%，创三年新高，联邦政府信任度跌至历史最低，仅25%。日本如今真可谓骑虎难下：抛售美债会先亏本，又得罪美国；不抛，则持仓随利率波动持续缩水。

日本国内经济学者已经警告，接盘能力是有限的，一旦家底掏空，国内的窟窿无人填补。短期来看，美国或许还能依靠压榨日本勉强维持美债市场稳定，但全球去美元化已成不可逆转的长期趋势。黄金占据储备资产之首、人民币跨境结算持续扩张、各国实物黄金回流本国——这些都是实打实的资金迁移。日本这个接盘侠还能撑多久？而当日本也撑不住时，特朗普的下一个目标，又会落在谁头上？这就是今天《美国那些事儿》的全部内容，我们下期再见。#上头条 聊热点#