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本周，全球金融格局将迎来两大关键事件：凯文·沃什（KevinWarsh）于6月17日主持的首次美联储会议，以及本周五计划签署的伊朗-美国协议。

这两大事件对市场、利率和经济增长均具有重大影响，而其结果仍存在不确定性。

伊朗-美国协议虽已达成法律共识，但仍有许多细节可能导致协议流产。

条款、时间表和未决问题仍是签署前需要解决的主要问题。

如果协议得以通过，总体规划的下一阶段终于可以启动。然而，障碍切实存在，任何未能解决的障碍都可能导致协议被推迟或完全泡汤。

美联储首秀：利率不动，信号先行

无论伊朗协议结果如何，经济的新阶段将从沃什主持其首次美联储会议的周三开始。这是多年来最重要的会议之一，因为他的声明将影响利率、股市和整个经济。

芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，联邦基金利率不变的可能性为97.4%，市场已将这一情景纳入定价。

因此，人们的注意力将转向会议发出的更微妙的信号，而非利率变动。一个关键的市场信号来自黄金，黄金已连续三天收于200日移动均线下方，这是自2023年10月以来的最长连阴。

上一次出现这种情况时，债券市场几近崩溃，财政部长注入流动性，黄金价格在两年内翻了三倍。

虽然黄金价格可能不会再次翻三倍，但这一趋势预示着风险资产可能迎来多年的上涨。投资者正密切关注这一指标，以判断未来市场走势。

沃什三步棋：债务与增长的平衡术

根据金融未来交易技术（FFTT）的卢格罗门（Luegromen）的概述，沃什的总体规划旨在平衡增长与美国债务问题。

该计划包括三个主要步骤：降低短期利率以降低借贷成本并推动增长；通过出售债券来缩减资产负债表，从而推高长期利率，创造更陡峭的收益率曲线，使银行从廉价的短期借贷和高额的长期贷款中获利；通过放宽补充杠杆率来解除对银行的管制，允许银行持有更多美国国债，取消2008年后的限制。

这种放松管制使银行能够吸收美联储出售的债券，通过商业银行起到隐性量化宽松的作用。

沃什（Warsh）还认为，人工智能（AI）是一股抑制通胀的力量——它提高了生产率并降低了价格，使美国能够在不引发通胀的情况下通过经济增长摆脱债务。

4月1日对伊朗的军事行动已经影响了这一计划。该行动封锁了霍尔木兹海峡，该海峡承载着全球20%的石油供应，导致油价上涨和通胀加剧。

这使得收益率曲线趋平，这对沃什的计划来说是一个关键问题。收益率曲线趋平意味着银行停止购买美国国债，因为短期和长期利率之间的利差无法带来利润，这可能会破坏该计划。

沃什在首次会议上有两条主要路径。鸽派路径将暗示未来降息或支持债券市场。这表明流动性或印钞，这将推高黄金、股票和比特币的价格。

鹰派路径将强调持续的通胀，可能是由于强劲的就业报告，保持高利率并导致黄金和比特币价格下跌。由于利率变化已被市场消化，投资者应关注会议发出的三个关键信号。

首先，通胀措辞：使用"暂时性"一词表明鸽派立场，这将提振市场。强调持续通胀则表明鹰派立场，这将拖累市场。其次，提及债券市场：提及压力工具或支持工具表明有量化宽松（QE）信号，这将推高黄金价格。

第三，美元走势：美元指数疲软意味着流动性增加，风险资产价格上涨，而指数强劲则表明市场环境收紧，未来市场可能面临阵痛。

投资展望：大宗商品超级周期进行时

就投资前景而言，黄金和白银目前处于回调阶段。投资者应等待更明朗的形势或周三会议发出信号后再采取行动。

大宗商品超级周期始于2020年，目前正处于14至22年周期的第6年。随着资金从金融资产转向实物资产，预计黄金、白银、比特币和石油等实物资产的表现将优于股票。

本周的事件将为未来几个月定下基调，伊朗核协议和美联储会议都将影响市场趋势和经济方向。

投资者和分析师正在密切关注每一步发展，以相应调整其策略。