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6月17日，证监会主席吴清出席2026年陆家嘴论坛，明确指出：严查严处借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为。与此同时，证监会将适时研究发布进一步规范发展资本市场人工智能的指导意见，依法从严打击利用人工智能非法荐股、造谣传谣、违法交易等乱象。

这番表态的针对性不言自明。

过去一年多，科技热潮席卷资本市场，但凡跟AI、算力、脑机接口、商业航天、CPO等热点概念沾边的公司，股价都能跟着躁动一番。资本炒作乱象堪称一场脱离基本面的“科幻片”。

只要发一份语焉不详的公告，在互动平台抛一句模棱两可的回复，股价就能借势起飞。等到监管问询，再轻描淡写一句“处于初步研究阶段”或者“未明确押注”搪塞过去。

这套玩法，本质上是在用概念热点的光环，掩盖实际经营治理的苍白。

翻看今年的处罚记录，蹭热点翻车的案例俯拾皆是。

例如双良节能（600481.SH），2026年2月，其上市公司及控股股东通过官方微信公众号发布文章，宣称公司设备用于SpaceX星舰发射基地配套项目，刻意突出商业航天热点合作概念，信息发布后公司股价当日涨停。但相关订单金额仅约1392.30万元，占公司年营收约0.11%。上交所认定公司构成误导性陈述，公司及控股股东合计被罚1300万元。

此外，“自问自答”蹭脑机接口热点的英集芯（688209.SH），合计被罚800万元；通过误导性陈述蹭“脑机接口”的亚辉龙（688575.SH）被合计罚款750万元；在互动易平台夸大商业航天产品供给、风险提示缺失的巨力索具（002342.SZ）也被立案调查。

而在这些夸大业务、绑定热门赛道等方式制造利好的做法之外，市场上也存在由于品牌宣传与信披边界理解错位等因素产生误导的案例，同样值得警惕。

对于种种乱象，监管自然不会坐视不理。新“国九条”落地以来，证监会紧扣防风险、强监管、促高质量发展的主线，全面落实依法从严监管理念，健全覆盖发行上市、持续监管、退市、机构、交易等资本市场全链条监管制度。

吴清亦在陆家嘴论坛上透露，两年多来证监会共查办各类案件1358件，罚没款353亿元，优胜劣汰的市场秩序加速构建，投资者信心明显增强。

应当警惕的是，违规收益与违规成本之间的失衡，是导致蹭热点屡禁不止的原因之一。新《证券法》施行之后，对违规信披公司和责任人的罚款上限由60万元、30万元大幅提升至1000万元、500万元，但相对概念炒作撬动的市值增长和潜在收益，违规成本依然较低。唯有大幅提升违规代价，使之远超违规收益，才能激活处罚的震慑机制。

此外，对于情节严重、造成投资者重大损失的蹭热点行为，也应当加大对“关键少数”的追责力度，让那些躲在公告背后操纵市场的人真正受到处罚。

说到底，资本市场从来不缺概念，缺的是经得起推敲的真相。当一家公司声称自己在布局前沿科技时，投资者有权知道：上市公司到底在做什么、做到哪一步、花了多少钱、出了什么成果。而不是等到概念凉了，才发现这一切不过是上市公司的修辞游戏。