全球首只单一A股杠杆ETF即将浮出水面，九家中国硬科技龙头同步入围

继英伟达、特斯拉、SK海力士之后，又一家科技巨头获得了海外杠杆ETF的“入场券”——而这一次，主角是中国企业。

近日，美国知名杠杆与反向ETF发行商ProShares向美国证券交易委员会提交注册文件，计划推出一只追踪光模块龙头中际旭创单日表现两倍的杠杆ETF产品。若该产品成功上市，将成为全球首只针对单一A股光模块公司的每日两倍杠杆ETF

。

这并非一份普通的产品申报文件。它的背后，是全球顶级ETF发行商对中国硬科技赛道的结构性押注，更是一场信号意义深远的资本布局。

该基金暂定名称为“ProShares Ultra ZhongjiInnolight”，核心目标是实现单日内基金净值达到中际旭创股票当日收益率的两倍（扣除费用前）。为实现该目标，产品将主要运用股票、掉期协议及其他衍生品工具，以维持每日调仓下的2倍风险敞口

。

目前，该产品已处于募集阶段，预计两个月后正式上市

。

为什么是“中际旭创”？

答案或许就藏在今年以来的行情与业绩之中。Choice数据显示，截至6月12日收盘，中际旭创今年以来涨幅已达到88.58%

。就在前不久，中际旭创登顶沪深300指数第一大权重股，最新权重占比达4.75%，超越宁德时代的4.20%及贵州茅台的3.10%，总市值突破1.28万亿元

。

这种升势并非“虚火”，而是建立在坚实的基本面之上。作为全球光模块龙头企业，中际旭创的客户覆盖英伟达、谷歌、Meta等AI算力巨头

。美银近期大幅上调其目标价至1650元人民币，背后依据是2027与2028年盈利预测的大幅上修——美银将2027年EPS预测从人民币45.68元上调至66.00元，2028年更上修至93.16元

。

机构的中长期判断进一步勾勒出清晰增长路径：1.6T光模块的放量将是核心动力，预计到2027年，1.6T占中际旭创收入比重将高达约68%，公司正从800G龙头向1.6T时代全面过渡

。更长远来看，近封装光学（NPO）被视为第二增长曲线，预计在2028年贡献约36%的收入，有望将其从可插拔光模块制造商全面升级为“全栈光学供应商”

。

市场分析人士认为，针对单一上市公司发行杠杆ETF在全球范围内都极为罕见，目前仅有英伟达、特斯拉、SK海力士等少数全球核心科技巨头拥有同类产品。中际旭创成为A股首家迎来此类产品的公司，这反映出海外资本对公司长期成长空间和技术卡位的深度认可

。

这一产品的深层影响远超单一个股范畴，至少将触发三重共振：

第一重：对中际旭创自身而言，估值体系将发生根本性重构。

此前国际投资者对其敞口主要依赖QFII额度、港股通或个股ADR，流动性受限、对冲工具匮乏

。随着合规杠杆工具的落地，中际旭创不再仅是一家“供货商”，而是全球AI算力扩张周期中最敏感、最前置的硬件指标

。当英伟达发布Blackwell架构、微软宣布万卡级AI集群部署计划时，市场反应链条已从“GPU订单→服务器厂商→光模块需求”压缩为“中际旭创财报指引→全球AI资本开支预期→算力基建估值中枢”

。这种范式转换，意味着中际旭创正式跃升为全球算力投资的核心定价锚点。

第二重：外资机构对中国AI产业链的配置将更加系统性。

贝莱德多资产策略与解决方案业务亚太区主管Nikhil Mehra明确指出，对中国股市尤其是与A股AI相关的板块持有积极观点，相比全球其他同行业企业估值更具吸引力

。摩根士丹利基金权益投资部总监雷志勇亦表示，从基本面来看，目前AI相关公司估值合理，部分标的按明年业绩测算仍有上涨空间

。富达国际基金经理田笛则强调，在中国强大的工程师人才储备、丰富的数据资源以及日益具备竞争力的本土大语言模型的支持下，中国的AI生态系统正在迅速拓展

。

第三重：ProShares此次不只申报了中际旭创一只产品。

根据披露信息，这家ETF巨头上报的杠杆基金远不止一个——一口气推出了多只针对A股核心科技标的的两倍做多杠杆ETF，覆盖了新易盛、天孚通信、工业富联、立讯精密、宁德时代、兆易创新、海光信息以及寒武纪等赛道龙头

。

从这份入围名单中，我们清晰捕捉到了海外资金对中国科技产业链条的完整判断逻辑——这九家公司几乎覆盖了中国硬科技的核心命脉。

在新易盛与

天孚通信

身上，我们看到光模块产业链的“双子星”正共同参与全球AI算力基建。与中际旭创并称“易中天”的这两家公司，今年股价同样屡创新高，光模块三巨头市值合计逼近2.6万亿元

。这两家企业互为上下游、协同布局光通信赛道，在1.6T技术迭代的大趋势下，有望从中际旭创的锚定效应中获得估值重估的红利。

工业富联与

立讯精密

则代表了从制造大国向制造强国的进阶之路。工业富联作为全球AI服务器制造龙头，深度绑定英伟达等国际巨头；立讯精密则从消费电子精密制造拓展至汽车电子、通信等多元领域，持续受益于AI终端和算力基建的双重需求。

宁德时代的入围格外值得关注。作为新能源赛道的绝对龙头，宁德时代再次证明了中国在绿色能源领域的不可替代性。海外资金将其纳入杠杆做多组合，意味着全球机构对中国新能源汽车产业链和储能方向的配置信心并未动摇。

兆易创新、

海光信息

与

寒武纪

——存储芯片、CPU/DCU、AI芯片三巨头囊括了“芯片三大件”的核心赛道。海光信息与寒武纪更承担着AI算力自主可控的重任，海外杠杆资金的接入，将直接为其估值体系注入新的定价逻辑。兆易创新则代表着中国存储芯片设计能力的制高点。

这九家公司，分别代表着光通信、高端制造、新能源、半导体等最核心的技术赛道。ProShares一口气全部纳入，无异于向市场释放了一个明确信号：中国科技产业链的全球竞争力，已经获得了海外主流资管机构的深度认可。

值得强调的是，ProShares此次还顺手注册了做空未上市公司Anthropic和OpenAI的ETF——这一操作，被市场解读为“占坑”策略，为未来可能出现的市场变局提前布局

。

而对于中国市场，这九只杠杆基金的集中申报，意义更为深远。

这类杠杆ETF不同于普通指数基金，产品自带两倍做多属性，其受众以机构对冲基金、专业交易资金为主，这类资金嗅觉敏锐，往往提前布局产业周期拐点

。从覆盖标的不难看出资金偏好的清晰逻辑：光通信算力链、AI芯片、消费电子制造、动力电池、存储半导体——全链条尽数囊括，海外资金押注的核心指向是国内算力基础设施持续扩张、AI产业链国产替代提速、新能源海外需求回暖

。

尤其值得关注的是中际旭创的投资逻辑正在经历一场重大转型。美银将其目标价从30倍本益比下调至25倍，表面上看似估值收缩，实则是市场对长期架构风险的克制，转而要求更硬的业绩验证——利润锚点已从短期滚动期正式切换至完整2027年

。这种“盈利换估值”的逻辑，正是成熟资本市场的核心定价逻辑。与此同时，NPO等前沿架构被视为长期增长曲线，Coherent-Lite等高价值方案也将公司纳入更大规模的光互联价值分配中

。

对国内投资者而言，这一系列动作传递的信号再清晰不过。其一，增量海外杠杆资金入场，会直接抬升相关龙头个股海外定价话语权，缓解外资阶段性流出带来的估值压制；其二，海外标准化杠杆工具落地后，全球机构配置A股科技股渠道更便捷，长期有望持续吸引增量海外资金，改善板块流动性；其三，侧面印证国内高端制造、AI硬件赛道全球竞争力得到海外主流资管认可，产业基本面逻辑获得国际资金共振

。

短期来看，消息会给算力、半导体、新能源板块带来情绪提振；中长期，海外杠杆ETF持续存续交易，将持续为赛道输送海外增量资金，重塑A股科技板块的全球估值体系

。

中际旭创的两倍做多ETF只是一个开始。当海外最主流的专业资金开始系统性布局中国科技资产的“杠杆交易”，一场关于中国硬科技的价值重估，已然拉开帷幕。

正如业内人士所判断的那样，这一产品的问世不仅直观体现了海外资本高度认可中际旭创稳固的行业技术壁垒与长期成长确定性，更是国际资金持续看好整条中国AI算力产业链发展前景的明确信号

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当然，投资有风险，杠杆亦有两面性。

这类杠杆ETF只追求单日跟踪倍数的目标，由于复利效应，两倍做多基金通常会在中长期偏离标的同期的两倍收益

。对于普通投资者而言，理解产品机制、评估自身风险承受能力、理性决策，永远是第一位的。但对于那些关注中国科技资产长期价值的投资者来说，这一系列事件的信号意义，值得深入咀嚼与持续跟踪。两倍做多中际旭创

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