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文I李Lin环球

编辑I李Lin环球

前言

今年纳斯达克最大 IPO Salesforce 敲钟当日，彩纸纷飞像美元一样落在高管头上，现场诞生数百位千万富豪。但人群里却少了特朗普家族长子小唐纳德・特朗普，这个隐形操盘手，正靠资本运作掀起一场财富风暴。

八倍回报率的财富神话

去年 Salesforce 寻求上市的关键阶段，小特朗普通过旗下 1789 投资基金，连续两次突击入股成为重要股东。

几乎与此同时，五角大楼向 Salesforce 送上价值 4500 万美元的合同。面对利益输送的质疑，小特朗普选择隐身未出现在敲钟现场，但这不妨碍家族闷声发财。

两次入股的时间节点踩得精准：第一次入股时公司估值仅 80 亿美元，第二次加码时估值涨到 230 亿美元。

上市首日 Salesforce 市值直冲 670 亿美元，小特朗普的投资在一年不到的时间内翻了八倍。连股神巴菲特都得甘拜下风，直言要 “跟着小特朗普混”。

更令人眼热的是，华尔街日报曝出马斯克旗下 SpaceX 最早将于 6 月挂牌上市，这家估值高达 1.75 万亿美元的巨无霸，恰好也是 1789 基金的投资标的。这笔投资一旦兑现，又将上演一场顶级财富盛宴。

很多人还把特朗普家族当成靠收租过活的地产商，但实际上，自 2025 年特朗普重返白宫后，家族财富正以惊人速度膨胀。1789 基金一年前规模仅 2 亿美元，如今飙升到 35 亿美元。

从程序上看，1789 的投资完全合规合法，但市场不免要问：如果不是看在总统父亲的面子上，那些稳赚不赔的优质项目，凭什么选择初创的 1789 基金？华尔街上比它专业、资金更充足的老牌基金不在少数，可他们偏偏拿不到 Salesforce 的入场券。

Salesforce 创立于 2015 年，在 2023 年 ChatGPT 爆火前，已经连续亏损 8 年，全靠阿布扎比主权基金、摩根士丹利等投行输血支撑。

直到 2024 年推出巨型芯片，推理速度比英伟达 GPU 集群快 20 倍，才获得 OpenAI、Meta、亚马逊等巨头青睐，营收从 2400 万美元飙升至 5.1 亿美元，扭亏为盈净赚 2.38 亿美元。

也就是在这个时候，小特朗普的 1789 基金才空降突击入股。这究竟是精准的商业投资，还是买通上市的通行证？只有当事人清楚。

这一切背后，是硅谷创投圈底层逻辑的彻底重构。长久以来，硅谷的创新发动机靠的是达尔文式的竞争机制：技术壁垒高、产品体验好的公司，才能拿到投资。但特朗普家族正凭借特殊身份，对这套机制发起降维打击，让传统估值模型彻底失效。

当初创企业靠让渡股权给特定基金，就能拿到官方采购、扫清上市障碍，股东名单就比技术专利更值钱。

头部科技企业和投行逐渐发现，相比砸重金搞研发，向有白宫资源的私募基金敞开大门，反而能更快实现上市和盈利。这本质上是一场披着创投外衣的 “付费通关” 游戏，资金流向正在悄悄转向。

Salesforce 的敲钟，只是这场财富盛宴的开胃菜。当政商资源取代技术研发成为创投核心门槛，曾经笃信自由市场与极客精神的硅谷黄金时代，已经悄悄落幕。

结语

当资本不再紧盯技术壁垒，而是转向政商人脉，创投圈的游戏规则早已改写。小特朗普的八倍收益，只是这场变革的一个缩影，未来还有多少这样的财富神话在上演？你怎么看？