3月20日晚间，同仁堂国药(03613)发布2025年年度报告，公司全年实现收入15.13亿港元，同比下降6.1%；归母净利润为3.97亿港元，同比下降20.6%。公司建议每股普通股末期股息为0.37港元，特别股息为0.03港元。

按类别划分，同仁堂国药三类业务收入全线下滑。据计算，公司销售产品收入、服务收入和品牌使用费收益分别同比减少5.9%、11.1%、39.1%。

按地区划分，公司来自香港市场的收入同比下降11.9%，主要因销售渠道管理优化；公司在中国内地市场收入同比增长18.3%，在海外市场的收入增长0.9%。

对于收入变动，同仁堂国药披露，主要由于公司于下半年对香港市场销售渠道加强管理及优化，夯实主要产品市场底盘，减少主要产品批发所致，而零售收入维持同比持平。中国内地市场收入同比增长18.3%，主要由于破壁灵芝孢子粉胶囊销售及中药产品销售同比增加。

盈利能力方面，公司报告期内毛利为9.26亿港元，同比下降13.1%；毛利率由66.1%下降至61.2%，主要由于原材料成本增加。

此外，公司2025年的净财务收益为41.2百万港元，其中包括财务收益达46.8百万港元。财务收益较去年减少10.5百万港元主要是由于平均短期银行存款利率下降。

费用方面，公司分销及销售开支主要包括员工成本、零售终端租金及广告及宣传费用。2025年，公司的分销及销售开支为207.1百万港元，较去年同期下降31.0%，其下降主要是由于广告及宣传费用同比减少。

截至2025年12月31日，公司员工总数为780人，较2024年的782人略有减少。报告期内，公司员工成本为224.0百万港元，较2024年的251.4百万港元降低10.9%。

年报介绍，同仁堂始创于1669年（清康熙八年），历经357载岁月沉淀与传承，成为中医药行业享誉中外的中华老字号。同仁堂国药从事中药产品和保健品的生产、零售及批发并提供中医诊疗，于2013年5月7日在联交所GEM上市，并于2018年5月29日转至联交所主板上市。

财报分析，2025年，全球经济呈现“短期韧性趋弱，长期前景承压”的鲜明特征，增速温和放缓却未陷入衰退，整体运行于脆弱的平衡区间。

同仁堂国药展望，2026年，随着国民健康需求持续升级、数字技术与传统产业深度融合，以及国家一系列利好政策的发布与落地实施，中医药产业正站在时代风口，迎来前所未有的发展机遇。

截至2025年12月31日，香港零售终端为28家，包括公司合营企业北京同仁堂福明堂旗下4家中医药中心。在澳门新增1家体验中心，海外零售终端为48家，较上年增加1家。

二级市场上，截至3月20日收盘，同仁堂国药下跌1.89%报8.30港元/股，总市值约69.48亿港元，近一年来公司股价近乎“原地踏步”。`

来源：读创财经