一场远在中东的地缘政治风暴，正通过复杂的全球供应链，在中国化工行业掀起巨大的成本波澜。

时隔仅半月，国内钛白粉市场迎来了2026年3月内的第二次集体涨价。3月16日，行业龙头龙佰集团（002601）率先发布调价函，宣布其“雪莲”牌钛白粉国内市场上调500元/吨，国际市场上调100美元/吨。随后，惠云钛业（300891）、昆明东昊、山东祥海等多家企业迅速跟进，涨幅高度一致

这并非一次简单的市场行为，而是一场由上游原材料“爆涨”引发的生存保卫战。

此轮密集涨价的根本驱动，源于上游原材料成本的急剧攀升。而这一切的导火索，指向了万里之外的霍尔木兹海峡。

据大宗商品报价平台生意社数据显示，截至3月17日，硫磺基准价报4616.67元/吨，较月初上涨18%，同比暴涨77%；硫酸基准价已飙升至1185元/吨，较月初上涨12.06%，同比暴涨83%

为什么中国的硫磺价格会对中东局势如此敏感？数据显示，中国硫磺进口高度依赖中东地区，2025年从中东的进口量占总进口量的56.2% 。近期中东冲突升级以及霍尔木兹海峡局势紧张，直接冲击了全球硫磺供应链

硫磺是制备硫酸的主要原料，而硫酸在钛白粉生产成本中占据极高权重。华创证券研报显示，原料成本占钛白粉总生产成本比重超60% 。在成本端的强力推动下，行业普遍面临严重的成本倒挂压力

涂多多分析师齐宇在接受采访时表示，此次涨价主要原因在于原材料硫酸价格持续处于高位，企业普遍利润倒挂，采购紧张，不得不连续提价以缓解经营压力

这种压力直接体现在了上市公司的业绩预告中。安纳达（002136）预计2025年净亏损0.65亿元至1.03亿元；金浦钛业（000545）预计净亏损4.28亿元至4.89亿元；即便是销量增长的惠云钛业，净利润预计同样陷入亏损

值得注意的是，尽管月内两轮提价，当前钛白粉价格仍未恢复至去年同期水平。截至3月17日，钛白粉基准价为14340元/吨，较去年同期仍减少约9%

持续的经营亏损正在倒逼供给端加速出清。今年1月16日，美国特诺集团宣布永久关闭其位于中国抚州的钛白粉生产设施。同一天，金浦钛业公告其全资子公司徐州钛白停产，该产能占公司总产能的一半

然而，国内企业在承受成本高压的同时，还面临着海外贸易壁垒的“围堵”。3月3日，英国贸易救济局正式对原产于中国的金红石型钛白粉启动反倾销调查。这是继欧盟、印度、巴西、沙特之后，又一个针对中国钛白粉的主要市场举起反倾销大棒

业内分析认为，此轮由地缘政治触发的成本冲击，正与海外贸易壁垒形成叠加效应，加速行业分化。

天风证券强调，当前行业的调整是一次深度的结构性重塑，成本控制能力、技术工艺水平和全球化布局能力将成为决定企业未来竞争力的核心要素

国金证券指出，在持续亏损的背景下，中小企业生存空间被严重挤压，供给端出清已成为价格修复的关键变量

对于4月份的行情，涂多多分析师齐宇认为，成本支撑依然较强，价格大概率维持稳涨态势

在这场由远在地中海东岸的硝烟引发的成本海啸中，中国钛白粉行业正在经历一场从“价格战”到“成本战”，再到“生存战”的严峻考验。钛白粉

爱理财的小熊

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