刚刚，MiniMax发布了上市以来的首份财报。而这也是大模型公司发出的第一份财报。

财报显示，2025年全年MiniMax总收入为7903.8万美元，同比增长158.9%。

分地区来看，其中超过70%的收入来自国际市场。截止2025年12月31日，MiniMax累计服务超过200个国家及地区超2.36亿用户，以及来自超过100个国家及地区的21.4万企业客户以及开发者。

分业务来看，其中，AI原生产品收入由2024年的2180.5万美元增加143.4%至2025年的5307.5万美元，主要得益于用户参与度提升、用户对产品付费意愿增强，以及海螺AI等产品的持续推广及商业化；开放平台及其他基于AI的企业服务的收入由871.8万美元增加197.8%至2025年的2596.3万美元，主要是由于付费客户数量显著增加。

很明显，营收正在呈现出较高的增长态势。

但截止目前，尚未盈利。

财报显示，2025年全年MiniMax录得亏损18.72亿美元，这主要是因为估值持续增加，致使优先股录得重大计量亏损。经调整后，2025年全年MiniMax净亏损2.5亿美元，同比微增2.7%。

盈利状况，有所改善。这主要得益于毛利率的提高。

财报显示，其毛利由2024年的373.8万美元增至2025年的2007.9万美元，同比增长437.2%，毛利率从2024年的12.2%增加至25.4%，主要是由于模型及系统效率的提升，以及基础设施配置的优化所致。

不过，从现有态势来看，MiniMax距离盈利，还有一定距离。

据了解，今年1月9日，MiniMax正式在港交所主板挂牌上市，上市首日开盘涨42%，报235.4港元/股，市值约719亿港元，随后不到两个月里股价一路攀升。截至3月2日收盘，MiniMax港股股价报752.5港元/股，收跌1.44%，总市值2360亿港元。