2月26日，港股开盘前，长和系旗下长江基建、电能实业、长实集团联合发布公告：将共同持有的英国最大配电网络UK Power Networks（UKPN）100%股权，出售给法国能源巨头Engie。交易总对价高达105.48亿英镑，约合1107.5亿港元。

消息一出，长和系股价集体拉升，长实涨超2%，长和涨超3%，长江基建与电能实业双双飙升超过5%。市场用真金白银为这笔交易鼓掌。对于每一个关注资本动向的普通人来说，这笔交易最值得琢磨的不是1100亿这个数字，而是那个98岁老人，为什么偏偏选在这个时候，把这只“现金奶牛”清仓了？手握千亿现金，他下一站要去哪？

要理解李嘉诚为什么卖，得先看他当年为什么买。2010年，李嘉诚以57.7亿英镑拿下UKPN，彼时长实集团给出的解释很直白：“英国的能源基建资产由于其稀缺性，不仅业绩稳定、回报有保障，而且风险极低，部分产业甚至还有国家背书，能够源源不断地产生安全持久的稳定收入。”

但到了2026年，世界已经换了人间。英国2022年出台的《国家安全与投资法》，让外资收购敏感资产寸步难行。李嘉诚卖UKPN，需要通过英国的国家安全审查。讽刺的是，16年前他买UKPN时，英国人没觉得电网是“国家安全”；16年后他卖给法国人，英国人却要审查。

美国也不乐观。加息周期、产业政策收紧、投资成本高企，已经不符合李嘉诚“稳字当头”的逻辑。更何况，巴拿马港口被强接管的“黑天鹅”刚发生——2月23日，巴拿马政府强行接管了长和在运河运营近30年的两座港口，禁止长和代表进入。这种“合法抢劫”，彻底击碎了海外核心资产的稳定性幻想。

那么，千亿资金去哪了？答案是战略大转移。方向很清晰，从欧美传统基建转向亚洲高增长区，从传统基建转向新基建与新能源。重兵押注东南亚与中东

越南：智慧交通、城市更新、停车场，超50亿港元。印尼：巴淡岛数据中心，一期80亿港元。泰国：东部经济走廊零碳物流园，120亿港元。新加坡：维港投资设东南亚总部，布局AI医疗、高端地产。中东：联合沙特PIF建红海新城、迪拜数据中心，布局新能源与数字枢纽。

资产占比的变化更直观：欧洲在长和系总资产中的占比，从2020年的39%骤降至2023年的21%。而亚洲（不含中国内地）的占比，从42%飙升至68%。

抛弃传统基建，重仓新基建+新能源。计划投入143亿人民币，布局氢能、固态电池；持有葡萄牙风电、英国海上风电，200亿港元。成立长江数字联通集团，投入超500亿港元。智慧港口+数字仓储，150亿港元。出售全球43个传统港口，回笼资金全投新赛道。

李嘉诚有一句被引用过无数次的名言：“不赚最后一个铜板。”要知道，这句话不是鸡汤，而是生死法则。最后一个铜板往往最烫手，因为它意味着泡沫的顶端，意味着周期的尾声，意味着所有人都疯狂冲进去的时候，你要学会自己悄悄退出来。

从2010年买入UKPN到今天卖出，持有16年，加上44亿英镑的股东分红，总现金回报超过6倍。这哪是撤退？这是“落袋为安”的精准收割。更重要的是，李嘉诚一直在囤钱。近五年，长和系累计套现超过3500亿港元。囤钱干嘛？等。等风浪过去，等资产跌透，等下一个周期开启，等那些借钱的人撑不住了，再出来买。

不得不说的是，李嘉诚说：“我一直认为世界变迁很大，不能因为今天生意做得好，就定型了。我有一个习惯，从来都十分在意现金流，所以会有额外资金，可以随时进军别的行业。”1100亿港元落袋，不是撤退，是换场；不是不投，是精准投。从欧美传统基建到亚洲新基建，从“现金奶牛”到“科技增长极”，这位98岁老人的每一步，都比市场早走一步。

李泽钜在2025年说过一句话，可以作为李嘉诚家族投资哲学的注解：“我们不是做单一业务，我们有选择，而且有很多选择。”手握千亿，选择就在脚下。不用猜，市场很快给出答案。你觉得，李嘉诚的下一站会押注哪里？欢迎在评论区留下你的看法。