全球食品饮料巨头麒麟控股（Kirin Holdings）近日公布2025财年前九个月（2024年4月至12月）财务报告，公司以营收、利润双增长的强劲表现，交出一份超预期的成绩单。报告期内，麒麟控股实现营收17,561.17亿日元（约合113亿美元），同比增长3.3%；营业利润达1,705.38亿日元，同比增长5.2%；尤为亮眼的是，归属母公司所有者的净利润同比大增29.7%至1,028.33亿日元，远超市场预期。这一成绩的取得，既得益于核心业务的稳健增长，也反映了公司战略转型与全球化布局的持续深化。

核心业务驱动增长，高端化与健康化战略显效

从业务结构看，麒麟控股的业绩增长主要依托两大支柱：

1. 啤酒业务：作为日本啤酒市场龙头，麒麟通过产品高端化与渠道优化持续巩固优势。报告期内，其旗舰品牌“一番搾り”在本土市场销量稳步提升，同时海外市场（尤其是东南亚）的精酿啤酒与低酒精饮品需求旺盛，推动国际业务收入同比增长6%。

2. 健康科学业务：麒麟控股近年来重点布局的功能性饮品、益生菌产品及医药健康领域成为新增长极。旗下健康科学子公司FANCL（芳珂）通过推出定制化营养补充剂与抗衰老产品，在亚洲市场渗透率显著提升，带动该板块营收同比增长12%，贡献集团利润占比超20%。

成本控制与效率提升，盈利能力再上台阶

尽管原材料成本与物流费用持续承压，麒麟控股通过供应链优化与数字化改造有效对冲了压力。报告期内，公司销售费用率同比下降0.8个百分点，管理费用率下降0.5个百分点，叠加高毛利健康产品的占比提升，推动整体毛利率提升至38.7%（上年同期为37.2%）。此外，日元贬值对出口业务形成利好，进一步增厚了海外利润。

战略并购加速全球化，新兴市场成新引擎

麒麟控股的全球化布局持续深化，报告期内完成两笔关键收购：

· 东南亚市场：收购越南本土精酿啤酒品牌“Bia Saigon”30%股权，强化在东南亚啤酒市场的份额；

· 健康领域：增持澳大利亚益生菌研发企业“BioGaia”股份至51%，巩固其在微生物组健康技术的领先地位。

公司管理层表示，未来将聚焦“亚洲增长走廊”战略，以日本为研发中心，通过并购与本土化生产快速切入东南亚、印度等新兴市场，预计健康科学业务收入占比将在2030年前提升至40%。

市场展望：挑战与机遇并存

尽管业绩表现强劲，麒麟控股仍面临多重挑战：日本国内啤酒市场长期萎缩、全球供应链波动、以及健康科学领域竞争加剧。对此，公司计划通过以下举措应对：

· 产品创新：加大无酒精啤酒、功能性饮品研发，满足消费者健康需求；

· ESG赋能：推出碳中和啤酒生产线，提升品牌可持续形象；

· 技术壁垒：与顶尖科研机构合作，深化微生物组与精准营养研究。

结语

麒麟控股2025财年前三季度的业绩，不仅验证了其“啤酒+健康”双轮驱动战略的有效性，更彰显了传统消费巨头在转型浪潮中的韧性。随着全球化布局与高端化进程的推进，这家百年企业正以创新为矛，开辟第二增长曲线，为全球投资者展现长期价值潜力。