来自香港证监会消息，1月30日，香港证监会发出通函，表示高度关注在2025年新上市申请激增期间出现的问题，包括部分上市文件的拟备工作存在严重缺失，保荐人或有失当行为，以及其资源管理严重失误。文章较为详细的指出保荐人筹备申报过程中所出现的一些问题，同时提出，部分保荐人存在严重的资源问题，包括过度依赖外部专业人士执行特定的工作，却未有充分评估其胜任能力及资源。

同时文中对于12月证监会与联交所的联合函件做了呼应及展开说明，提及所发函件对应保荐人（当中引用了关注事项的具体案例）为13人，以及资源紧绌的保荐人，要求必须分别在三个月内针对所提出的关注事项及其可用于进行保荐人工作的资源完成全面检讨。

函件中同时对保荐人后续工作提出了进一步要求以及相应惩戒措施。如下:

文末证监会行政总裁梁凤仪女士进一步强调保荐人合理匹配资源及承做能力，保证工作质量。

总体看下来，未来港股申报的监管将会趋严，文中虽未直接提及申报收紧的相关信息，但是审核趋严势必会对申报效率产生影响，也带有一些阻断的寓意在其中，结合不久前中国证监会考虑对港股IPO收紧的传言来看，两地监管机构对于当前赴港IPO过程中的乱象已经高度关注，内外配合之下，赴港热潮被降温的概率进一步加大。基于香港注册制的特点，不适合直接采取国内的操作方式，但是通过加强监管去控制节奏有充足经验做借鉴。汉鼎咨询此前也提到过，港股也不希望当垃圾桶，必要的措施势在必行。

港股IPO本身相对存粹，但是如果结合内地叠加因素考量，尺度上仍然面临挑战，国内A股的IPO数量承压且短期内难以放量，并购虽如火如荼但行之蹒跚，国内创投环境的演变会有大量的退出承诺以港股为条件，维持港股领先国际集资中心的定位同时恐怕还要考虑包容性的问题。

看上去，2026年像是一个各方角力的过程，一个不断调整的三角平衡。