今天凌晨，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场普遍预期。

在此之前，美联储已分别在连续3次会议（去年9月、10月和12月）上降息25个基点。

联邦公开市场委员会（FOMC）声明写道，在本次决议中，美联储的两位理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒投出了反对票，他们倾向于降息25个基点。

米兰原为白宫经济顾问委员会主席，去年获特朗普提名加入美联储理事会，任期将持续到1月31日，这意味着本次会议为其当前任期内的最后一场FOMC议息会议。沃勒由特朗普在第一任期时任命，现在还是美联储下一任主席的热门人选。

美联储主席鲍威尔：当前没有加息考虑 建议新主席“远离政治”

美联储主席鲍威尔在随后召开的新闻发布会上表示，如果看到关税通胀触顶后回落，将可以放松政策。他还指出，没人预计下次会议会加息。

鲍威尔表示，美国经济根基稳固，去年以稳健的速度扩张，失业率已出现一些企稳迹象。当前的政策立场是适当的，有助于在实现两大目标方面取得进展。就业增长放缓反映了劳动力数量的下降，通胀仍略高于目标。

鲍威尔在回答环节补充称，通胀超调的大部分来自关税，而非需求，剔除关税影响后的核心PCE略高于2%。如果看到关税通胀触顶后回落，那么表明美联储可以放松政策。但他预计，关税通胀将在2026年年中达到峰值。

鲍威尔称，政策并没有预定路线，将逐次会议作出决定。若劳动力市场疲软则需要降息，若劳动力市场强劲则无需降息，没人预计下次会议会加息，加息并非任何人的基本假设。

当被问及美联储是否已回应美国司法部的传票时，鲍威尔称他不会就有关传票的声明作出进一步阐述，并表示不会评论有关美元汇率的话题。他还提到，他尚未决定美联储主席任期结束后的计划。

鲍威尔称，美联储独立性的意义在于，避免由直接选举产生的官员来掌控货币政策的制定过程，使其能够更好地服务公众。如果失去独立性，将难以恢复信誉。

被问及对继任美联储主席的建议时，鲍威尔说：“要远离政治。”

鲍威尔将于今年5月结束美联储主席任期，但他的美联储理事任期要到2028年才结束。

金价突破5400美元/盎司

今天凌晨，国际金价再创历史新高。截至发稿，伦敦金现货价格收涨4.6%，报5409.2美元/盎司，盘中最高涨至5417.82美元/盎司。纽约期金主力合约涨逾6%。

伦敦银现货价格大涨3.53%，纽约期银主力合约暴涨逾10%。

此外，国际油价也全线上涨。

消息面上，据央视新闻报道，当地时间1月28日，特朗普在其个人社交媒体平台真实社交上发声称，“有一支庞大的舰队正驶向伊朗，行动迅速”，并表示希望此举能促使伊朗“回到谈判桌前”。特朗普还称，这支舰队“规模超过此前派往委内瑞拉的舰队”，且"下次对伊朗的打击将更加猛烈"。

分析人士：2026年继续投资风险资产更为有利

谈及本次美联储利率决议，摩根士丹利财富管理公司的Ellen Zentner表示，美联储的论调依然不变，降息可能到来，但投资者必须保持耐心。鉴于劳动力市场企稳迹象明显，通胀也保持稳定，美联储目前处于观望状态。

也有分析师认为，通胀压力缓解和企业利润保持稳健表明，即使不迅速降息，金融环境仍将保持良好态势。对于投资者而言，在这种背景下，2026年继续投资风险资产更为有利。

CME“美联储观察”工具显示，美联储到3月降息25个基点的概率为13.5%，维持利率不变的概率为86.5%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为24.1%，维持利率不变的概率为74%，累计降息50个基点的概率为2.0%。

广发期货研究所贵金属研究员叶倩宁表示，市场此前已经对本次利率决议进行计价，“按兵不动”符合市场预期，但其背后的复杂博弈，尤其是美联储自身遭遇的政治风波与面临的领导层更迭，将成为主导未来半年全球市场流动性的核心“暗线”。

据叶倩宁介绍，一方面，美联储决策的独立性面临巨大考验。美联储现任主席鲍威尔被调查，理事库克也可能被“免职”。美联储联邦公开市场委员会（FOMC）票委轮换后，“鹰派”力量较“鸽派”有所增强，多数官员希望将利率维持在3%以上，这令未来的降息预期降温。另一方面，新任主席的候选人已浮出水面。其中，前贝莱德首席投资官里克·里德尔当选的呼声颇高，其主张比传统更激进的降息步伐，甚至可能推动今年年内降息3次。若里德尔当选，将为市场带来显著的货币宽松预期。

“此外，当前美国经济呈现‘冷热不均’的特征。美国2025年12月服务业PMI升至54.4，创下近期新高，需求与就业向好。然而，制造业PMI却连续第10个月低于荣枯线，新订单持续收缩。2025年12月非农就业人数仅新增5万人，全年增幅为2021年以来最低点，失业率下降更多是因为劳动力供应减少。美国消费数据则展现出韧性，2025年11月零售销售额环比增长0.6%，超出市场预期，但信用卡拖欠率反弹也反映了居民财务压力正在累积。通胀黏性依然是美联储的‘心头大患’。美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心服务通胀保持韧性，住房通胀有所反弹。经济复苏与通胀顽固的复杂经济局面，是美联储当前‘按兵不动’的主要原因。”叶倩宁说。

展望后市，叶倩宁认为，本次美联储议息会议将成为影响我国相关板块的重要外部变量。相对宽松的宏观货币政策环境将对贵金属和有色板块形成提振。尤其在一季度，A股的春季行情有望带动贵金属、有色等商品价格共振上涨。建议交易者持续追踪美联储高层人事变动，这或许是决定2026年全球资产价格走向的关键变量。

来源：期货日报