进入2025年最后一个交易周，全球金融市场呈现出复杂图景：此前高歌猛进的黄金、白银价格从纪录高点显著回落，而全球股市则在创下历史新高后普遍进入平静的“假日模式”。投资者在年底前选择获利了结、谨慎观望，市场正等待新的方向指引。

金银“过山车”：狂欢后的理性回调

过去一年，贵金属市场无疑是耀眼的明星。黄金价格一度触及每盎司4550美元的历史新高，白银更是飙升约150%，年内高点达到84美元。推动这轮暴涨的主要动力，是市场对美联储降息、美元走弱以及地缘政治风险的强烈预期。

然而，任何过热的市场都需要“冷静期”。本周二，黄金回落至4360美元附近，白银也跌至74.50美元左右。这被市场普遍解读为健康的“获利了结”，即投资者在价格高位卖出以实现利润。有分析师形象地比喻：“市场只是过热后‘绊倒了自己的鞋带’，价格又回到了几天前的水平。这次回调反而洗去了过度投机的泡沫，让后市走势更健康。”

全球股市“歇脚”：在历史高位旁徘徊

与贵金属的剧烈波动相比，全球股市在年终表现得相对“淡定”。尽管2025年全球多个市场成绩斐然，例如韩国首尔综指年内涨幅超过75%，日本日经225指数涨幅也超过26%，但在最后一个交易日，亚洲市场涨跌互现，整体波动平缓。

这种平静背后，是投资者在漫长上涨后的审慎情绪。今年推动股市，尤其是科技股大涨的关键动力，源自美联储下半年的连续降息，以及人工智能领域巨额投资带来的想象空间。尽管有人担忧“科技泡沫”，但充沛的流动性暂时缓解了这些疑虑。年底交投清淡，也符合长假前的典型市场特征。

油市与加密货币：地缘与政策的博弈场

其他重要资产类别同样面临多空拉锯。国际油价在周一因俄乌和平谈判希望重燃而大涨超过2%后，周二小幅回落。市场逻辑在于：如果持续近四年的冲突结束，对俄罗斯石油的制裁可能解除，大量原油涌入市场将压制价格。这一预期正与地缘政治风险构成博弈。

加密货币市场同样处于调整期。比特币在10月冲破12.6万美元大关后持续回调，目前徘徊在9万美元下方。这表明在经历了年初的疯狂后，数字资产投资者情绪正趋向理性，市场在寻找新的平衡点。

总结：等待新年“发令枪”

综观全球市场，2025年的收官阶段充满了“权衡”与“等待”。贵金属的技术性回调、股市的假日平静、油市的预期博弈，共同勾勒出年末的交投心态。所有人的目光都已投向即将公布的美联储12月会议纪要，市场希望从中寻找2026年1月是否会继续降息的线索。

这份纪要，或许将成为决定明年开局走势的第一个“发令枪”。在新年钟声敲响前，投资者似乎已准备好暂时离场，养精蓄锐，以待来年再战