长盛基金：大消费逐渐向好 存在较明显投资机会
上证报中国证券网讯（记者 陈玥）进入年末消费旺季，投资者普遍关注“蛰伏”了许久的大消费赛道何时能企稳回暖。实际上，近期消息面已释放了诸多积极信号。美国10月份通胀数据低于预期，或预示着美联储加息周期结束，同时我国统计局发布的10月数据显示，国民经济持续恢复向好，多数生产需求指标同比增速回升，其中10月份社会消费品零售总额同比增长7.6%，比上月加快2.1个百分点。
展望后市，长盛基金研究部总监张谊然认为，当前市场处在底部，预计未来存在修复机会。她分析道，目前权益市场主要指数（如上证综指、沪深300、上证50、创业板）估值仍在历史偏低分位（30%以下），从股债收益差的角度，也处在-2X标准差的低位，整体市场处在底部区域。展望四季度，考虑政策底、经济底陆续出现，叠加美联储加息趋于尾声等因素，有助于提升风险偏好，预计四季度存在一定的修复机会。
具体到大消费板块未来的投资方向，深耕消费和周期行业十余年的长盛养老健康产业基金经理郝征表示，消费行业整体依然存在比较明显的投资机会。基本面逐渐向好，主要在于制约消费场景的问题得以明显扭转。未来将持续选择一些复苏较快，需求韧性强的细分领域进行标的筛选，比如高端白酒、人力资源、商务出行相关的酒店餐饮等行业进行布局。
对于有白酒巨头时隔多年之后再次上调出厂价格，郝征预计，高端白酒已经具有明显的相对收益，预计未来高端白酒会进入到新一轮的周期。郝征进一步指出：“本轮白酒周期根本上还是要伴随着中国经济的企稳上行阶段。同时，白酒板块从2016年至今已经进入到一个量缩价升的阶段。品牌力和渠道运营能力强的公司持续获得基本面和估值双升。展望新一轮周期，白酒消费也要符合两头延伸的特点，即一方面能够向上进行价格突围，另一方面能够向下走低端酒获得更多的大众消费。相关标的值得现阶段重点研究。”