IPO雷达｜增收不增利！珂玛科技更新注册稿，募投项目数据存疑
深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤
4月15日，据深交所官网，苏州珂玛材料科技股份有限公司（以下简称“珂玛科技”）更新注册稿。珂玛科技本次公开发行股票数量不超过12033万股，拟募集资金为9亿元。
招股书显示，珂玛科技主营业务为先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售、服务以及泛半导体设备表面处理服务，主要产品包括先进陶瓷材料零部件等，并为客户提供精密清洗、阳极氧化和熔射等表面处理服务。
▎增收不增利！毛利率三连降，负债率逐年上升
据最新财务数据，2021年至2023年年度（以下简称“报告期”），珂玛科技营业收入分别为3.45亿元、4.62亿元、4.80亿元，同比变动34.04%、3.89%；净利润分别为6708.88万元、9323.62万元、8186.07万元。
注册稿截图
2023年度，珂玛科技增收不增利，在营业收入同比增长3.89%的情况下，净利润同比减少12.2%。据计算，其近三期完整会计年度内，营收复合增长率为18.01%，低于30%。
珂玛科技的毛利率也面临三连降。报告期内，公司毛利率分别为42.98%、42.25%、39.78%，最近两期同比变动分别为-1.71%、-5.85%。
负债率方面，报告期内，珂玛科技资产负债率逐年上升，分别为30.23%、36.99%、45.44%。其中，2023年度，公司应收账款占总资产比为18.26%、存货占总资产比为12.49%，固定资产占总资产比为20.52%，有息负债占总负债比为57.54%。
▎募投项目数据存疑，通过供应商转贷超3000万
值得一提的是，珂玛科技在招股书披露的主要募投项目之一，其产能比之前官网公示数据翻了好几倍。
招股书在对“泛半导体核心零部件加工制造项目”的介绍中提到，项目建成投产后，将拥有包括先进陶瓷、石英、金属等半导体相关零部件新品加工共计5万件/年的产能以及半导体设备零部件阳极氧化共计20万件/年的产能。
但据珂玛科技官网2022年发布的《泛半导体核心零部件加工制造项目环境影响评价信息第一次公示》，该项目建成后将达到平板显示器、半导体产业核心设备核心零部件加工及表面处理工件1万套。
注册稿截图
珂玛科技官网截图
另外，珂玛科技还曾通过供应商获取银行贷款。2019年，珂玛科技因为资金不足通过供应商获取银行贷款。供应商先是过靖江先锋和连山机电作为受托支付对象，向银行提交用款需求，由银行将贷款以受托支付形式发放给靖江先锋和连山机电，靖江先锋和连山机电收到款项后及时足额地转至珂玛科技账户。
根据《深圳证券交易所创业板股票首次公开发行上市审核问答》，连续12个月内银行贷款受托支付累计金额与相关采购或销售（同一交易对手、同一业务）累计金额基本一致或匹配的，不视为“转贷”行为。不过，扣除相关采购金额后，珂玛科技2019年的转贷金额仍有3045.11万元。