【行情分析】2022年主动权益基金超额回归：牛熊市交替迎来投资机遇！
和讯网
2024-01-08 17:06:16
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【行情分析】2022年主动权益基金超额回归：牛熊市交替迎来投资机遇！
背景介绍
主动权益基金通常倾向于配置大市值、高ROE（净资产收益率）、高市盈率的股票。在基金选股方面，重点关注企业的业绩和成长性，基金重仓股的ROE和市盈率一般高于整体A股市场（非金融与能源股除外）。主动权益基金超额收益在不同市场周期有着不同的表现特点，通常在牛市初期偏弱而在熊市中偏强，但2022-2023年展现了不同于以往的情况。
基金超额收益的回撤特点是持续时间较长而幅度较小。这种收益回撤可能持续1年半至2年以上，而在超额收益中枢提升过程中，也可能会出现阶段性的回撤，这通常持续半年左右。超额收益的牛熊市表现与市场风格变化紧密相关，且在宏观经济增速放缓期间，基金超额收益走弱的情况较为普遍，但并非一定规律。历史数据显示，基金在某些牛市周期中表现优于市场，而在其他周期中则可能落后于市场。
投资策略
基金超额收益可能在以下三个因素的驱动下出现回归：
- 牛熊市：指数熊市结束后可能带来超额收益的回归。
- 盈利：宏观经济增速企稳并回升，以及整体A股盈利达到底部后的反弹，可能是超额收益回归的因素之一。
- 风格：市场风格从小盘股转向大盘股，尽管这一变化发生的概率较低。
投资时需考虑的风险因素包括历史数据的失效风险、宏观经济的超预期波动、以及市场风格的超预期变化。
和讯自选股写手
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