东兴证券发布的此报告，聚焦铯铷行业发展，剖析资源特性、市场需求、供需格局及重点企业，为行业投资提供参考。

铯铷为稀有轻金属，资源稀缺且提取难度大。铯地壳含量低（3×10⁻⁶），多存于铯榴石；铷多为锂、铯开采副产品，2024年全球供应量不足40吨，价格高达400万元/吨。二者化学性质活泼，下游应用广泛，涵盖传统领域（石油完井液、催化剂等）、高科技领域（原子钟、离子推进器等）及医药领域（医疗灭菌、肿瘤诊断等）。

全球铯铷需求增长明确，消费结构差异显著。2020年全球铯消费量2400吨，美国（960吨，占40%）、中国（800吨，占33%）、日本（300吨，占14%）为主要消费国。美国消费集中于高科技领域（占80%），中国则以传统领域为主（占89%），高科技领域占比仅5%，未来结构改善空间大。需求增长受三大主线驱动：一是消费结构升级，中国“十四五”规划推动下，2025年中国铯需求或达1016吨（较2020年增27%），原子钟、离子推进器随5G、航空航天发展需求提升；二是钙钛矿太阳能电池新兴需求爆发，2025 - 2030年全球钙钛矿对应铯铷盐需求或从110吨增至4428吨，CAGR达109%；三是铷盐供给改善，预计2025 - 2027年铷盐需求从40吨增至984吨，占比从2%升至21%。综合测算，2025 - 2027年全球铯铷盐需求或从2466吨增至4600吨，CAGR达36.6%。

供需同步扩张，头部企业主导供给。供给端，中矿资源控制全球80%以上铯榴石资源，2025年三季度新增铯铷盐产能后，总产能或达1500吨（占全球50%以上）；金银河千吨级铷铯盐产线2025年投产，低温硫酸法技术实现全元素高效提取。2025 - 2027年全球铯铷盐供给或分别为2210吨、3135吨、4550吨，供需缺口逐步收窄。

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