金价迭创新高！

继上周五(9月7日）现货黄金盘中突破3600美元/盎司，周一（9月8日）金价继续上扬，截至发稿前，金价报3615.47美元/盎司。

自2025年以来，国际金价展现出强劲的上涨势头，年内现货黄金价格累计涨幅已超37%，但机构依旧看多金价未来。其中，高盛维持黄金2026年中期4000美元的目标价不变，并称极端情况下可能升至4500美元以上。

多机构认为驱动黄金上涨的长期逻辑依然稳固，主要是因为以下几点因素：一是美联储降息预期升温；二是市场对美联储独立性的担忧再度升温；三是对美元信心动摇，各国央行持续增持黄金。

9月5日，美国非农就业数据公布，8月非农数据表现不及预期，这一情况进一步强化了市场对于9月降息的预期，从而为黄金价格提供了有力支撑。

据CME美联储观察工具，截至9月6日，市场预期美联储9月降息的概率为100%（一周前为86.4%）；预期2025年全年或将降息75个基点（一周前为预期全年共降50个基点）。

此外，特朗普对美联储的攻击升温，加剧了市场对美联储独立性的忧虑，也给场外资金进场买多提供了额外的理由。

国金期货表示，考虑到美联储当前与美国政府关系不佳，市场对美联储独立性的担忧日益增加，这进一步削弱了市场对美元计价资产的信任；而黄金作为传统避险资产，在此背景下吸引力上升，因此投资者转向黄金。

摩根大通分析师称，对美联储独立性可能受损的担忧正在悄然成为市场的一个交易主题，尤其在美国股市、债市和黄金市场中表现最为显著。高盛集团上周表示，若美联储独立性受损，且投资者将所持资产中仅一小部分从美国国债转向黄金，金价可能攀升至每盎司近 5000 美元。

另外，各国央行持续增持黄金也是支撑金价的核心动力。9月7日，中国人民银行公布的数据显示，截至8月末，我国黄金储备为7402万盎司（约2098吨），较7月末的7396万盎司增加6万盎司（约1.7吨），为连续第10个月增持黄金。

国信期货分析师表示，央行稳步增持黄金的行为，持续释放对黄金资产的长期配置需求，从官方储备层面为金价提供结构性支撑，有助于增强市场对黄金的配置信心，并对黄金中长期价格趋势构成积极影响。

民生证券研报指出，中长期看，央行购买黄金+美元信用弱化为主线，持续看好金价中枢上移，黄金板块迎来右侧布局机会。

关于投资建议，国新证券最新研报指出，短期策略：关注关键节点。9月18日美联储议息会议将对金价产生重大影响。若降息落地，金价可能迎来短期反弹；若市场对降息预期提前兑现，则需警惕金价回调风险。技术面浅析，黄金价格突破阻力位进入上升通道，表明市场情绪偏向多头，且或结束前期多月的震荡走势。黄金价格的相对强弱指数（RSI）均70+，表明短期内存在获利了结的压力。

作者：瓶子