文=城记智库 城城

根据最新公开消息：西安这家独角兽即将上市，49亿募资金额将创下今年西安最大的IPO。

作为西安半导体产业链的重要支柱企业，奕斯伟材料已是名副其实的“现象级企业”，在行业排名国内第一、全球第六。从其发展历程来看，其也是西安“城市风投”的重要体现。

公开消息显示，西安奕斯伟占地约800余亩（相当于兴庆宫公园），总投资高达200余亿，相当于每亩投资2000万——产业投资的巨大，可见一斑。

解读：奕斯伟的“江湖地位”

不同于苹果手机和小米汽车等消费品，西安奕斯伟的产品并不被人熟知。实际上，其“江湖地位”不同凡响。

第一个层面，在行业的全球地位

西安奕斯伟实景◎NEWS

西安奕斯伟，主要从事12英寸硅单晶抛光片和外延片的研发、制造与销售。产品广泛应用于电子通讯、新能源汽车等领域所需要的存储芯片、逻辑芯片、图像传感器、显示驱动芯片及功率器件等。

近些年，“芯片战争”大家已耳熟能详。硅片，则被视作芯片制造的“地基”，其性能和供应能力直接影响半导体产业链的竞争力。

数据显示，西安奕斯伟已是“国内第一、全球第六”的12英寸硅片厂商，月均出货量和产能规模全球同期占比约为6%和7%。若两个工厂合计可实现120万片/月产能，全球产能占有率达10%以上。

第二个层面，在资本市场的唯一

上海证交所实景◎NEWS

在西安乃至全国资本市场，其也创下多个第一。

本次IPO获上市委审议通过，拟募资49亿，是2024年以来上会审核企业中募资规模最大的IPO，也是西安今年最大IPO。在2022年，它就创下中国半导体硅片行业最大单笔私募融资纪录。

同时，西安奕斯伟是在“新国九条”和“科八条”发布后上交所受理的首家未盈利企业，成为“未盈利公司上市”的风向标。

西安奕斯伟上市后，将成为陕西第83家A股上市公司、第15家科创板上市公司、科创板成长层全国首批上市公司。至此，陕西科创板上市公司数量继续稳居全国第十一位、西部第二位。

历程：“芯事业”的发展历程

通过西安奕斯伟发展，也是我国芯片业发展的缩影。

谈起奕斯伟材料，离不开“中国半导体显示产业之父”——王东升。当年，他带队创办北京东方电子集团（即“京东方”前身），并成为名副其实的全球霸主。2019年，王东升受邀加盟奕斯开始“芯事业”。

此前，12英寸硅片全球前五大厂商均为海外企业，国内自给缺口显著。

西安奕斯伟航拍◎NEWS

如今，奕斯伟成为打破国外巨头垄断，提升国产硅片自给率的重要企业。资本界高度看好：股东多达近60家，估值达240亿。回顾上市之路，从去年受理到如今过会历时仅8个多月，速度之快令人惊讶。

不过，奕斯伟仍面临着盈利压力：

2022～2024年实现营收分别为10.55亿、14.74亿、21.21亿；对应实现扣非归母净利润分别为-4.16亿、-6.92亿、-7.63亿，累计亏损金额超18亿。

对此，西安奕斯伟坦言亦面临行业共性挑战：投资强度巨大、技术门槛高企、客户认证及正片放量周期漫长；两座工厂总投资超200亿，叠加持续研发投入及产能爬坡期的产销量不足，均制约短期盈利。

西安奕斯伟实景航拍◎NEWS

不过，2025上半年营收13亿，同比增幅达45.9%，创设立以来半年度营收新高。奕斯伟预计，将于2027年实现合并报表盈利，并给出如下判断：

第一工厂于2018年建设，2024年第四季度实现毛利转正，2025下半年可实现净利转正。第二工厂2023年开始建设，预计2026年实现达产并实现毛利转正，基本符合行业内4～6年经营毛利亏损期规律。

在产能布局上，两座工厂分别投资为110亿和125亿。西安奕斯伟表示：“第二工厂的建设周期及毛利、净利转正周期均较第一工厂显著缩短”。

趋势：西安的“风投”

回顾其崛起历程，西安扮演了关键角色。这种“投行”思维，正产生极大的产业矩阵推动价值。

西安高新区所属的高新金控集团，自其落地起便持续提供资金支持。截至2023年底，高新金控前后共八次增资奕斯伟材料，累计投资逾31亿。2023年C轮融资中，西投控股又与抗疫基金共同出资3.5亿。

这些，折射出地方政府的思路：通过扶持龙头企业，带动整个半导体产业链发展，形成产业集群效应。

西安产业大轴线分布图◎制图/城记智库

截止2024年底，西安奕斯伟就业人数约1900余名，研发人员占比为12.11%。纳税金额尚未公布，但2022年一则报道显示“退税金额为3120.91万”。

奕斯伟，是西安作为半导体“土壤”的体现。西安已成为全国重要半导体领域的科研、教育和生产制造基地之一。截止目前，汇聚了200多家半导体及集成电路相关企业，涵盖了“材料-设计-制造-封测”这一完整链条。

西安，也诞生我国第一台极小规模集成电路微型计算机、第一块16位微处理器等。

2003年，英飞凌率先决定在西安设立全球研发中心，是入驻西安的第一个全球十大半导体厂商，此后英特尔、三星和美光等国际半导体巨头，以及华为、中兴和华天科技等国内龙头企业相继进入。

西安三星半导体工厂◎NEWS

半导体设计领域，拥有中兴克瑞斯、华为、紫光国芯、拓尔微等；晶圆制造方面，则有三星、西岳电子、卫光等；封装和测试领域，有华天、力成、中车永电等；支撑产业，坐拥奕斯伟、理工晶科和唐晶量子等。

西安集成电路产业集群，也入选了第一批国家战略性新兴产业集群发展工程。

有相关统计显示：西安半导体产业规模仅次于无锡、上海、深圳，产业规模全国排名第四，预计2025年产业规模将超过2000亿。这是西安另一个“产业江湖”，也是重要的发展方向。

文=城记智库 城城