来源：市场资讯

7月25日，在全球白银供应连续七年出现赤字的背景下，白银价格依旧维持稳健的长期上行趋势。根据Sprott资产管理公司资深投资组合经理兼首席投资官Maria Smirnova的中期展望，随着工业需求的持续扩大及矿产供应的显著萎缩，白银在下半年或有更明显的价格突破。CWG Markets外汇表示，尽管短期波动不可避免，但长期多头结构已得到供需环境与宏观因素的双重支撑。

自2016年以来，全球白银总需求增长约16%，同期矿产供应下降约7%，供需错配持续扩大。光伏、新能源及电子产业对白银需求的增长，是驱动缺口扩大的主要因素，而矿业端由于资源与资本投入受限，产能恢复有限。流通市场的可交易库存也在持续减少，使得价格对边际买盘的敏感性增强。CWG Markets外汇认为，在库存紧张的情况下，即便是零售投资者的小规模买入，也可能推动价格快速上扬，进一步放大市场的波动幅度。

近期白银走势相较其他贵金属表现更强，但金银比仍高于历史均值，这意味着白银对投资者仍具备相对价值优势。CWG Markets外汇表示，在全球通胀压力、金融市场动荡和地缘不确定性上升的背景下，白银重新获得避险资产地位。其相对较低的投资门槛，以及兼具工业应用与储值功能的双重特性，使其成为兼具成长潜力和防御价值的投资选择。随着供应缺口进一步扩大以及投资需求持续回升，白银市场的多头趋势有望保持。

历史数据显示，在贵金属牛市周期中，白银的平均涨幅通常是黄金的两倍，这与其市场体量较小、价格波动更高以及货币和工业双重属性带来的需求扩张密切相关。CWG Markets外汇认为，这种特性不仅放大了白银的上涨空间，也使其成为投资组合中兼具进攻与防御功能的优质资产。在当前宏观环境和供需结构支撑下，白银价格的上行动能仍有望继续释放，投资者可关注其中的长期布局机会。