据《每日经济新闻》7月16日独家报道，上海稀宇科技（品牌名MiniMax）已向港交所秘密递交上市申请，计划2025年内完成港股IPO。综合彭博与财新后续跟进，公司最新投后估值约40亿美元，拟募资5–7亿美元。若聆讯顺利，这将是年内最受关注的“港股打新”AI标的之一。本文基于公开报道与可核查数据，梳理MiniMax的估值路径、业务规模与技术亮点，供投资者参考和提前布局。

估值与募资：三轮融资把40亿美元写进招股书

l 2024年3月完成B轮，阿里巴巴领投6亿美元，投后25亿美元（36氪、IT桔子）。

l 2025年7月最新C轮，近3亿美元到账，估值升至40亿美元（彭博）。

l 多家港媒引述投行人士称，MiniMax拟通过此次港股IPO募资5–7亿美元，资金用途为“AI训练算力采购、全球多语种模型研发及市场推广”。由于招股书草案尚未公开，具体募资金额与发行股比以最终刊发文件为准。

业务规模：1.57亿C端用户与5万B端客户的“双轮”收入

l 用户数据：根据36氪对接近交易人士的采访，截至2025年3月，MiniMax多模态大模型已覆盖200+国家/地区约1.57亿个人用户；企业客户及开发者数量则达5万家，分布于90+国家/地区。

l 收入结构：公开报道显示，2024年MiniMax营业收入约3.8亿元人民币，其中：

– MaaS开放平台API收入占比48%；

– C端订阅（包括“星野Talkie”等App会员）占比37%；

– 其余为定制模型与解决方案服务。

l 提示：招股书草案暂未公开，收入确认方式、前五大客户占比等细节尚待披露。

技术护城河：百万token长上下文与合规备案

l 模型能力：多家科技媒体援引MiniMax技术博客称，其MiniMax-M1模型支持100万token输入、8万token输出，官方宣称算力成本为同类模型的30%。

l 合规进展：国家网信办2024年8月公布的《生成式AI服务管理暂行办法》备案名单中，MiniMax算法备案号为“Minimax-2024-0312”。接近公司人士向财新透露，MiniMax已建立数据出境合规通道，但招股书草案尚未披露潜在监管升级风险的具体条款。

聆讯与打新时间表

彭博7月19日报道，公司预计2025年9月接受港交所聆讯，10–11月正式挂牌。

行业惯例下，港股打新通道将在聆讯通过后两周内开启，可留意国际配售与公开发售比例。

想要参与港股打新又不知道怎么选券商的，这里有一份清单供大家参考。

富途：老牌大券商，不过现在新手小白很难注册账户了。

华盛：港股打新现金认购0手续费，但是融资额度常紧缺。

老虎：融资额度相对没那么紧缺，不过融资利率比较复杂。

Wealth Broker：开户流程简单入金方便，适合小白。但不适合非常专业的投资者

长桥：新手操作指引清晰，但有被曝服务器不稳定。

对于新手来说，先搞定账户和入金才是关键，对于老手来说，选好策略、择时卖出才能多赚钱。 预祝大家都打新顺利！不要错过这个十年一遇的市场。