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作者 | 冯紫彤

成立26载的东莞银行，正经历着第17个上市冲刺年。

东莞银行，成立于1999年，地处GDP逾万亿的制造业强市广东东莞，是原银监会确定的12家城商行“领头羊”之一。2008年3月，东莞银行首次递交上市申请材料，成为城商行中最早启动IPO程序的机构之一。

然而，资本市场的大门始终未向其敞开。受理、反馈、撤回、重启……日前，东莞银行第五次叩门，向深交所主板递交了最新的招股说明书。

截至2024年末，东莞银行总资产已达到6727.30亿元，高于已上市的兰州银行、西安银行、厦门银行；2024年度，实现营业收入101.97亿元，同比下降3.69%；净利润37.33亿元，同比下降8.2%，为近五年来首次下滑。

不容忽视的是，当前银行股IPO面临的环境已非昔日可比。主板上市门槛高企，对银行的资产质量、盈利能力、公司治理及特色化经营提出了严峻考验。面对如此态势，东莞银行此次“五度闯关”底气何在？扎根“世界工厂”腹地，东莞银行又是否具备了足以破局的核心竞争力与差异化优势？

背靠“双万”东莞, 资产破6700亿，净利反降8%

对于区域性中小银行而言，其发展战略及经营布局往往与所在区位的发展规划及经济水平息息相关。

广东东莞，地处粤港澳大湾区几何中心，华为、OPPO、vivo等企业均在此布局，素有“世界工厂”的美名。早在2022年,东莞就已经迈入万亿GDP和千万人口的“双万”城市序列,成为全国第十五个“双万”城市。

东莞银行便以东莞地区为依托，覆盖广东主要地区以及湖南、安徽和香港特别行政区；业务上则是以公司业务见长，其中制造业更是为东莞银行贡献了约1/4的公司贷款。

近年来，在注册制审核体系下，如何突出“大盘蓝筹”特色，如何在行业中彰显出“代表性”从而逃出中小银行业务同质化严重的困局，是摆在东莞银行与同类银行面前的共同命题。

招股书中，东莞银行在自身业务优势中也将“快而灵的产业金融优势”和“独具特色的跨境金融优势”放在显著位置。

不过目前，东莞银行的跨境业务布局尚未转化为清晰、可量化的竞争优势。

东莞银行于2021年设立香港分行、2024年获香港金管局批准设立持牌子公司“东莞银行(国际)有限公司”。但招股书中，关于跨境金融或国际业务的具体战略规划、目标市场、差异化产品或预期份额均未详细提及。

在强敌环伺的竞争格局面前，东莞银行若仅凭区位概念或泛泛而谈的“优势”，其“跨境金融特色”恐难在激烈的区域竞逐中形成真正的差异化壁垒。

截至2024年末，其总资产6727.30亿元，在广东省城市商业银行中位列第2名，较上年度增长近7%；存款规模与贷款规模在东莞地区中小商业银行均位列第2名。

但在盈利方面，2024年度，受市场变化和持续支持实体经济等因素影响，东莞银行表现有所下滑。2024年，其营业收入101.97亿元，同比下降3.69%；归属于母公司股东的净利润为37.38亿元，年降幅8.10%。

3/4公司贷款客户借款不足1000万，制造业信贷增速落后批发零售业

回顾近年东莞银行经营表现，其自2022年营业收入成功跨越百亿门槛后，业务增长动能便呈现出了逐步弱化态势。2024年更是首次出现营收、净利“双降”的情况。

在年报中，东莞银行解释道，2024年为了支持经济复苏并降低社会融资成本，银行主动调整了业务结构，并加大了对中小微企业的信贷支持力度，这导致短期内盈利能力受到了一定的压力。

招股书数据显示，截至2024年末，东莞银行小微企业贷款余额为1395.22亿元，占公司贷款的60.98%，占比较前两年进一步升高；从借款户数的集中度来看，东莞银行有76.83%的公司贷款客户借款额不超过1000万元；截至2024年度，东莞银行全行平均借款额不过2312万元。

近年来，中小银行持续加大普惠贷款投放，让利实体经济，提升中小企业综合服务能力，致使新发放的贷款收益率普遍较低，从而持续压缩银行利润空间。

2024年，东莞银行公司业务营业收入44.77亿元，同比下降4.45%，在总营收中的占比也由44.26%下降到43.9%；2024年，东莞银行整体净息差1.26%，低于可比同业上市城商行。

同时，相对于大中型企业而言，小微企业经营规模较小，可能缺乏规范的财务、管理等资源以抵御重大经济波动或监管环境的变化，更容易受到宏观经济环境中不利因素的影响，抗风险能力较弱，从而使得银行整体客户池的平均风险水平上升。

以行业看，截至2024年末，东莞银行公司贷款余额为2287.95亿元，同比增长7.94%。其信贷投放主要集中在租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业、建筑业以及房地产业，以上行业的贷款分别占公司贷款总额的31.87%、23.89%、13.90%、6.54%、5.97%，即五行业合计贡献超八成公司贷款。

对比近年东莞银行各行业信贷投放增速，小微企业聚集的租赁和商务服务业、批發和零售業增速迅猛，连续两年信贷增速超过两位数；同期，东莞市的传统优势行业——制造业，则稍逊一筹，2024年规模增速8.83%。

在招股书中，东莞银行也直言，“公司业务稳定而持续的增长是东莞银行保持健康快速发展以及增强竞争力的重要保证。”

目前东莞银行整体风控水平较好。截至2024年末，其不良贷款率1.01%，受个人贷款不良率高企影响较上年度升高8个BP；公司贷款不良率0.82%，同比增长2BP。具体到行业则主要受到水利、环境和公共设施管理业、房地产业以及建筑业的影响；制造业、租赁和商务服务业、批发和零售业不良率总体平稳。

此外，东莞银行在金融产品创新方面表现不俗。如近期，东莞银行针对潮玩科技企业特点，创新推出“潮玩知识产权贷”，信用额度最高达3000万元。招股书中，东莞银行也罗列出十数款特色信贷产品，展现科技金融实力。

“天时”难合，候场17年，如今A股排队银行仅剩５家

2025年7月，深交所更新IPO审核状态，东莞银行在“中止”三个月后恢复“已受理”。而这已是其IPO长跑的第17个年头。

可以观测到的是，目前资本市场对东莞银行上市的讨论焦点已有从能否上市转到是否已错过上市最佳时间窗口的趋势。

近年来，银行股上市渐趋艰难。上一家成功上市的银行，还是2021年年底过会、2022年才完成上市的兰州银行。此后，银行板块上市“空窗期”已持续三年，期间仅有江苏大丰农商银行进入“上会”环节，但仍以“被否”告终。

当前，“候场”A股上市银行仅余5家银行，除东莞银行外还有湖州银行、湖北银行、江苏昆山农商银行和广东南海农商银行。

排队六年的顺德农商银行于7月宣布撤回IPO，该行相关人士回应媒体称：“我行鉴于战略规划优化需要，经审慎评估后决定暂缓上市进程。”

此前，广州银行于2025年1月撤回上市申请文件。

东莞地区另一家区域性银行东莞农商银行选择改道港股，并于2021年9月成功上市。2025年1月，宜宾银行同样选择赴港上市。

从目前来看，5家A股排队银行中仅湖州银行审核状态为“已问询”，东莞银行等其余银行仍为“已受理”。